《外資精點》摩通首予聚水潭「增持」評級,目標價37元

　　《經濟通通訊社19日專訊》摩通發表研究報告指,首予聚水潭(06687-HK)「增持」評級,目標價37元。

　　該行指出,集團在中國電商行業日益碎片化的趨勢中脫穎而出,能大幅跑贏大多數軟件同業及所在垂直領域,同時實現強勁盈利。該行視其為中國少數真正的SaaS公司,擁有行業領先的客戶留存率,該行預計聚水潭2024-2027年收入複合年增長率達23%,非IFRS淨利率至2027年達29%。目前2026年EV╱收入僅6倍,對這增長與利潤率均屬頂尖的優質SaaS資產而言,目前該股估值吸引。該行將聚水潭列為板塊首選之一

　　該行指出,中國電商平台快速擴張及運營碎片化,正好發揮聚水潭的核心優勢:平台中立的ERP系統,可整合400+電商平台及800+物流供應商。透過統一訂單、庫存及物流,並

實現端到端自動化,聚水潭幫助商家降低錯誤及低效,隨著行業複雜度及碎片化加劇而同步擴張。過去三年,聚水潭增長速度超過所在垂直領域5倍以上,2022至2024年收入複合年增長率達32%,遠高於中國整體電商市場的6%。

　　該行又指,聚水潭2022至2024年收入複合年增長率32%,在該行追蹤的上市中國軟件及SaaS公司中排名第一。該行預計其優異表現將持續:2025年收入增長24%,2025-2027年複合年增長率23%。(kl)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。