XAG/USD：白銀突破70美元創新高，今年漲幅達140%的原因是什麼？

要點：

• 白銀衝破 70 美元，創歷史新高
• 市場對金屬行情的反彈表示歡迎
• 黃金今年也上漲了 70%

有人會說，這是因為地緣政治緊張局勢，或者是美元貶值所致。但很可能，這完全是投機驅動的結果。

白銀衝破 70 美元

• 週二，XAGUSD 首次突破 70 美元，創下歷史新高，並收官 2025 年令人咋舌的 140% 漲幅。
• 地緣政治因素助攻：美國與委內瑞拉緊張局勢、中東空襲，以及俄羅斯相關動盪都推升了金屬需求，但價格走勢顯示，可能還有更強烈的因素在發酵。

新聞頭條帶來助力

• 美元走軟與降息預期降低了持有金屬的機會成本，給白銀額外推力。
• 供應中斷與庫存偏低緊縮了實體市場，為投機資金流提供真實支撐。
• 白銀的秘密武器是規模小。白銀市場總市值約 4 兆美元，遠小於黃金的 30 兆美元，因此較少資金就能推高價格。

投機放大了行情

• 白銀的總市值接近 4 兆美元，而黃金的總市值高達 30 兆美元，這意味著更少的資金就能引發更大的價格波動。
• 今年 XAUUSD 也一路飆升，漲幅高達 70%，並徘徊在歷史高點附近。然而，這種槓桿效應是一把雙面刃：動量交易者迅速湧入，價格也同樣迅速地過度波動。
• 你可以稱之為地緣政治因素、宏觀經濟因素或市場情緒，但一年內 140% 的漲幅無疑是赤裸裸的投機行為。

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