加密生態正被美國體系搭建 華人勢力主導地位逐漸喪失

作者：Han Qin，Jarsy CEO；來源：X，@hqinjarsy

有朋友看到美國的加密行業如火如荼，就問說Web3這個行業建設性的工作現在都被美國給做了，那華人勢力的主導地位正在喪失嗎？

這個問題可能是有點刺痛人心。但如果不談情緒，只看事實，結論基本是肯定的。Crypto的合規化，制度化，工程化，金融化基礎都正在被美國體系搭建完成。

而華人主導的部分，更多停留在套利，敘事，流量與短期博弈層。華人主導權的流失也許不是斷崖式的，而是每天一點一點卻又持續穩定的發生。

我們說的建設性是說，法律與監管可嵌入性，金融基礎設施合規性，制度級產品創新，開發者長期生態和國家級結算敘事。這些事情本來就不是靠快靠爆發，而是靠慢靠確定。

美國在做什麼？監管開始定義邊界了。SEC和CFTC合作來定義哪些是證券，哪些是商品，哪些可以被機構安全使用。結果是模糊空間越來越少，可預測性越來越高。

這雖然對短線投機者是壞消息，對期建設者絕對是紅利。

正統金融正在吞併Crypto，從ETF，到託管與清算，Crypto正在被納入broker-dealer，prime brokerage，和fund admin這些舊有體系。這是要把Web3從灰色市場接入全球主權結算系統的標準動作。

華人勢力到底在喪失什麼？我們要非常堅定說，華人勢力絕對不會喪失技術能力，更不會喪失人才。但制度話語權和關鍵規則就很基本喪失了。

比如Token的合法定義由誰說了算？是監管機構，法律體系，會計準則。這三樣，華人幾乎全面缺席。

長期資本的耐心也在喪失。華人主導的Web3資本更偏向快速回本，流動性優先，上所即終點。而美國體系的機構接受5到10年的慢，但目標是可持續收益 與合規。

資本的耐心決定了我們是「快速搭一大堆帳篷」，還是"先打好地基再蓋高樓」。

客觀來說華人Crypto目前更集中在交易所流量，高頻交易，Meme，敘事，KOL。

那這些有沒有價值？有，但它們都是邊際創新，不是系統建設。系統一旦建成，邊際玩家只能跟隨系統生存。

Web3從野蠻生長時代華人主導的技術大冒險與全球遊牧，發展到規模擴張時代華人仍有優勢的流動性敘事，一路都很順利。但到了接下來的制度整合時代，主導者變成了美國體系，法律，金融，國家結算權三者形成完美支柱。

所以不是華人主導地位喪失了，而是Web3這條賽道，正在獎勵新的能力。能寫EIP，不如能寫監管條款。能發幣，不如能進資產負債表。能拉盤，不如能被401k買。

也許很多人還在問，還能不能像2021年那樣再次輝煌。

但真正的問題是，誰才能引領2030年的金融基礎設施。

願與諸君共勉。

來源：金色財經

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