USD/JPY：日圓重挫至1.5年新低，日本可能於2月舉行提前大選

要點：

• 日圓全線暴跌
• 提前大選可能逼近
• 歐元與瑞郎創歷史新高

又是充滿意外的一天 — 做多日圓的交易者依然找不到底部，因為日圓對歐元與瑞士法郎雙雙跌至歷史新低。

政治再度重擊日圓

• 美元兌日圓在傳出日本可能解散國會、提前舉行大選後，暴衝至 158.97 日圓，USDJPY 創下一年半新高。外匯市場最怕的就是「不確定性」，僅次於「負利率」，所以日圓直接被拋售。
• 日圓兌歐元跌到 185.28，兌瑞士法郎跌到 199.12，雙雙創下歷史新低，代表資金正在加速逃離日圓資產。
• 簡單來說：當投資人預期日本將出現政治支出和債務時，他們會賣出日圓，轉而買入其他任何貨幣。

選舉 = 支出 = 日圓走軟

• 如果首相高市早苗當選，將意味著政府將推出財政刺激政策，說穿了就是「政府將增加財政支出，發行更多債券」。
• 更多債務會壓低債券價格，推高收益率，但日本的債務規模已居全球之首，因此交易員預期央行將維持低利率和日圓走軟。
• 股市對此反應積極 — 日經指數飆升至歷史新高，因為日圓貶值會讓出口商獲利更多。

套利交易者嗅到免費資金的氣息

• 日圓疲軟對套利交易者來說也是一份大禮 — 投資者藉入日圓等低成本貨幣，投資其他收益更高的資產，從而賺取利率差價。
• 如果日本將利率維持在接近零的水平，而美國利率保持高位，那麼借入日圓購買美元、股票或加密貨幣就如同擁有了一台永不停歇的提款機。
• 這就是為什麼日圓多頭交易者不斷遭受重創的原因 — 政治風險加上寬鬆的貨幣政策，對日圓無疑是致命的組合。

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