金色早報丨美國參議院加密市場結構法案進入關鍵階段 SEC結束對Zcash基金會多年調查

頭條

▌美國參議院加密市場結構法案進入關鍵階段，70餘項修正案待表決

美國參議院銀行委員會將於本周四就加密市場結構法案舉行關鍵聽證與修訂表決，當前已有超過70項兩黨修正案提交，圍繞穩定幣收益、DeFi 監管邊界以及 SEC 與 CFTC 權限劃分的爭議集中爆發。加密行業、銀行業與消費者保護團體全面加大遊說力度。法案文本由委員會主席 Tim Scott 發布後，引發多項焦點分歧：一是是否限制 Coinbase 等第三方平台向穩定幣用戶提供收益；二是法案「第一章」賦予 SEC 對部分加密資產的優先認定權，引發行業對「執法式監管」回歸的擔憂；三是新增 DeFi 條款被指定義過寬，可能將本應去中心化的協議納入難以履行的合規義務。此外，民主黨推動的總統及政府官員加密利益衝突條款預計不會納入本次法案，引發監督與消費者團體強烈反對。該法案後續仍需與參議院農業委員會版本協調，方可進入全院表決階段。

▌美SEC結束對Zcash基金會多年調查，明確不採取執法行動

Zcash基金會表示，美國證券交易委員會（SEC）已結束對其持續多年的調查。該調查始於 2023 年 8 月，涉及「特定加密資產發行」審查，SEC 已明確不會就此建議任何執法行動。此舉正值川普政府時期 SEC 調整加密監管方向，過去一年已撤銷包括 Coinbase 在內的多起案件，並終止對多項 DeFi 項目的調查。

行情

截至發稿，據CoinGecko數據顯示：

BTC價格為96,926.47美元，24小時漲跌+1.7%；

ETH價格為3,352.74美元，24小時漲跌+0.9%；

BNB價格為947.27美元，24小時漲跌+0.4%；

SOL價格為146.32美元，24小時漲跌+0.1%；

DOGE價格為0.147美元，24小時漲跌-1.1%；

XRP價格為2.13美元，24小時漲跌-1.5%；

TRX價格為0.3039美元，24小時漲跌-0.8%；

WLFI價格為0.1755美元，24小時漲跌-2.9%；

HYPE價格為25.85美元，24小時漲跌+0.9%。

政策

▌美參議院銀行委員會主席：加密法案推進在即 川普倫理條款將獨立處理

美國參議院銀行委員會主席 Tim Scott 表示，擬議中的加密市場結構法案（Digital Asset Market Clarity Act）即將進入委員會表決階段。Scott 強調，民主黨希望禁止高級政府官員（如川普）涉足加密資產的倫理爭議不屬於委員會管轄範圍，將作為獨立議題處理。同時，關於穩定幣獎勵的爭論仍在繼續，草案已調整持幣獎勵，僅保留活躍使用和交易獎勵。Scott 表示，如果表決順利並獲得部分民主黨支持，法案有望在今年內成為法律，為加密行業帶來明確監管和投資信心。

▌美國參議院銀行委員會澄清《CLARITY法案》七大誤區：未偏離證券法，支持創新和投資

美國參議院銀行委員會刊文解讀並澄清《CLARITY法案》七大誤區，主要包括：1、未偏離現有證券法，而是基於成熟的證券法原則，明確哪些數字資產屬於證券、哪些屬於商品。2、該法案本質上是投資者保護法案，通過明確規則打擊欺詐、操縱與濫用行為，旨在防止重演FTX式風險事件。3、通過明確劃分SEC與CFTC的監管權限，並設立聯合諮詢委員會協調規則，彌補監管空白，同時引入針對性反規避條款，減少套利空間。4、要求關鍵仲介機構履行反洗錢和反恐融資義務，並強化制裁合規與財政部執法授權。5、沒有放任DeFi成為非法資金通道，強調「精準打擊非法行為」，要求與DeFi協議交互的中心化仲介落實風險管理標準，同時對並非真正去中心化的仲介制定專門規則，保護代碼與創新本身。6、明確保護軟體開發者和用戶自託管權利，不將不掌控用戶資金、僅發布或維護代碼的開發者視為金融仲介，同時保留監管機構針對真實風險的干預能力。7、核心目標是強化國家安全、保護投資者，並在清晰規則下推動合規創新，而非為特定行業「量身定製」。

▌Coinbase CEO：無法支持當前版本的參議院加密法案草案

Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 表示，在審閱參議院銀行委員會加密法案草案後，Coinbase 無法支持該版本立法。主要問題包括：事實上的代幣化股票禁令；對 DeFi 的限制，賦予政府對個人金融記錄的無限訪問權並削弱隱私權；削弱 CFTC 權限、抑制創新並使其從屬於 SEC；以及可能扼殺穩定幣獎勵機制、讓銀行封殺競爭對手的相關修正案。Armstrong 指出，該草案「比維持現狀更糟」，寧可沒有法案也不要壞法案，但他仍對通過持續協作達成更合理版本保持樂觀，並強調加密行業應在美國獲得與傳統金融同等的監管對待。

區塊鏈應用

▌金融科技基礎設施Alpaca完成1.5億美元融資，Drive Capital領投

金融科技基礎設施提供商 Alpaca 宣布完成 1.5 億美元 D 輪融資，估值達 11.5 億美元。本輪融資由 Drive Capital 領投，Citadel Securities、加密貨幣交易所 Kraken 和法國巴黎銀行風投部門參投。作為融資的一部分，Alpaca 還獲得了 4000 萬美元信貸額度。Alpaca 創建的軟體使公司能更輕鬆地提供股票、ETF、加密貨幣和其他金融工具交易服務。

▌加密安全初創公司Project Eleven完成2000萬美元融資

致力於保護加密貨幣免受量子攻擊威脅的加密安全初創公司Project Eleven宣布完成2000萬美元融資，估值達到1.2億美元，新資金將用於開發抗量子計算攻擊的工具，保護比特幣等數字資產安全，該公司去年曾獲得600萬美元投資，Variant Fund和Quantonation共同領投。

加密貨幣

▌比特幣ETF迎自去年10月加密暴跌以來最大單日資金流入

據彭博社，新年伊始，數位貨幣投資者延續老習慣，再次大舉買入比特幣ETF。周二，十餘只持有比特幣的交易所交易基金（ETF）共吸金約7.6億美元，為自去年10月加密市場崩盤以來的最大單日流入。其中，富達的FBTC貢獻了3.51億美元的主要資金。

▌英格蘭銀行或將穩定幣保障提升至銀行存款水平

英國可能需要像保障銀行儲蓄一樣，保障穩定幣存款安全。英格蘭銀行副行長 Dave Ramsden 表示，監管機構正在研究，如果系統性重要穩定幣出現問題，如何維護公眾對貨幣的信心。

▌巴基斯坦將與與川普支持的WLFI合作發行美元錨定穩定幣

巴基斯坦將與與川普支持的World Liberty Financial 合作推出一種與美元錨定穩定幣。該項目將與央行協作，推進受監管的數字支付體系。

▌Strategy比特幣持倉目前浮盈26.3%，約為136.3億美元

數據顯示，隨著比特幣持續上漲，Strategy比特幣持倉目前浮盈26.3%，約為136.3億美元。截至2026年1月11日，Strategy持有687,410枚BTC，總價值約518億美元，買入均價約75,353美元。

▌以太坊信標鏈質押量超3600萬枚續創新高，近30%的ETH供應量已被鎖定

目前已有超過3600萬枚ETH質押在以太坊信標鏈上，占網路流通供應量的近30%，質押市值超過1180億美元，續創歷史新高，此前網路流通供應量占比最高紀錄為29.54%，出現在2025年7月。今年以來以太坊價格已上漲11%，得益於整體市場的上漲行情，也為質押活動注入了動力。此外，以太坊的驗證者集合目前包含約90萬個活躍驗證者，另有230萬枚ETH在等待加入驗證隊列。與此同時，驗證者退出隊列的數量一直保持在歷史低位附近，表明現有質押者的拋售壓力有限。

▌Trend Research持有62.67萬枚ETH，目前浮盈約1.4億美元

據 Arkham 監測，Trend Research 目前持有 62.67 萬枚 ETH，平均成本約為 3105.5 美元，目前總價值 20.86 億美元，浮盈約 1.4 億美元。

▌央視披露姚前涉虛擬貨幣受賄案細節：為項目公募「打招呼」收取2000枚ETH回報

據央視報導，中國證監會科技監管司原司長、資訊中心原主任姚前在2018年受商人張某委託，為其進行ICO向某交易平台打招呼，該ICO募集到2萬枚ETH，張某轉給姚前2000枚ETH作為報酬。專案組在姚前辦公室抽屜中查獲硬體錢包，並發現多個他人開設的銀行帳戶為姚前的馬甲帳戶，其中一筆1000萬元資金經多層轉賬來自虛擬貨幣交易商帳戶，最終用於購買北京別墅。

▌Bitwise獲批的Chainlink現貨ETF將於1月15日上線交易

據市場消息：Bitwise的現貨 Chainlink ETF（CLNK）將於1月15日在紐約證券交易所Arca上市交易，已獲得監管批准。

重要經濟動態

▌2025年美國M2貨幣供應量達到26.7兆美元，創2021年以來的最大年度漲幅

2025年美國M2貨幣供應量激增超1.65兆美元，達到26.7兆美元的歷史新高，這一增幅創下2021年以來的最大年度漲幅。

▌美國共和黨人士：鮑威爾可能缺席一年兩度的國會聽證會

據外媒援引一位重要的共和黨議員稱，由於美國司法部已向聯準會送達傳票，威脅要對聯準會主席鮑威爾提起刑事訴訟。鮑威爾可能會缺席原定的下一次國會聽證會。根據1978年對設立聯準會的相關法律所作的修訂，聯準會主席被要求每年兩次在國會聽證會上作證，就貨幣政策和經濟形勢發表看法。按照慣例，聯準會主席通常會分別出席參議院銀行委員會和眾議院金融服務委員會的聽證會。眾議院金融服務委員會主席、共和黨眾議員弗倫奇·希爾表示，「我預計鮑威爾主席不會在二月份出席眾議院和參議院的聽證會，因為大陪審團指控他作偽證。」

▌美國暫停對75個國家的所有簽證審批

美國暫停對75個國家的所有簽證審批。（美國的）簽證辦理凍結將於1月21日開始，並無限期持續。

▌聯準會理事米蘭重申今年需要降息150個基點

聯準會理事米蘭重申今年需要降息150個基點。

▌聯準會褐皮書：多數地區預計未來數月將實現小幅至適度增長

聯準會褐皮書顯示，在12個聯邦儲備區中，有8個地區的整體經濟活動以輕微至溫和的速度增長，3個地區報告沒有變化，1個地區報告溫和下降。這比過去三個報告周期有所改善，此前大多數地區報告經濟活動變化不大。褐皮書顯示，對未來活動的展望略顯樂觀，多數地區預計未來數月將實現小幅至適度增長。褐皮書顯示，本周期，大多數銀行報告消費者支出出現輕微至溫和增長，這主要歸因於假日購物季；近期就業狀況基本保持不變，12個地區中有8個地區報告招聘活動未見變化；絕大多數地區價格以溫和速度增長，僅有兩個地區報告價格小幅上漲。關稅引發的成本壓力是所有地區普遍存在的問題。

▌聯準會1月維持利率不變的機率為95%

據CME「聯準會觀察」：聯準會1月降息25個基點的機率為5%，維持利率不變的機率為95%。到3月累計降息25個基點的機率為26%，維持利率不變的機率為72.8%，累計降息50個基點的機率為1.2%。

金色百科

▌為何DAT財庫股票下跌速度比所持資產更快？

在市場上漲期間，DAT財庫儲備策略行之有效。持有大量加密貨幣資產的公司股票往往表現優於其持有資產，吸引了那些希望投資加密貨幣但又不想直接持有的投資者。然而，在市場下跌期間，這種關係會急劇瓦解。加密貨幣財庫股票的跌幅往往比它們所持有的加密貨幣本身更為劇烈。這種模式並非偶然，而是源於股票市場、企業資產負債表和投資者行為之間的相互作用。理論上，如果一家公司持有大量加密貨幣，其市值應該與該資產的價格走勢一致。但實際上，歷史卻並非如此。在市場拋售潮中，這些股票的表現往往遜於它們所持有的加密貨幣。

加密貨幣財庫之所以會呈現這種走勢，是因為購買這些股票與購買比特幣並不相同。投資者購買的是一家槓桿率高、受市場情緒影響的公司的股權，而這家公司持有比特幣。當市場風險偏好減弱時，這種區別就顯得至關重要。在上漲趨勢中，加密財庫股票的交易價格通常高於其凈資產值。當市場情緒轉變時，這些預期便會消失。許多投資者開始將下行風險保護和資產負債表穩健性置於增長潛力之上。溢價迅速收窄，往往轉為折價。因此，股價下跌不僅是由於加密貨幣價值的下降，也是由於估值倍數的縮水。在避險情緒高漲時期，資金更容易從股票等替代資產轉向ETF，甚至完全撤出加密貨幣市場，從而加速溢價壓縮。這種結構性轉變使得溢價壓縮的速度和幅度都超過了以往周期。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。