大摩將攜程調高至增持 目標價調高至88美元

新浪科技訊 北京時間8月5日晚間消息，摩根士丹利今日發布投資報告，將攜程股票(Nasdaq:CTRP)評級從“與大盤持平”調高至“增持”，將目標股價從57美元調高至88美元。

以下為報告內容摘要：

我們將攜程股票評級從“與大盤持平”調高至“增持”。我們認為，攜程過去兩年在移動和品多樣化領域的投資已經開始獲得回報，這推動了攜程第二財季營收和利潤增長。我們相信，攜程每股攤薄收益將繼續高速增長。

第二財季業績：凈營收為人民幣25.3億元，同比增長47%，與公司指導性預期一致。基於非美國通用會計準則，凈利潤為人民幣2.96億元，遠高於華爾街的預期，主要得益於較低的銷售及營銷開支。攜程預計，第三財季營收同比將增長40%至50%。基於非美國通用會計準則，運營利潤將達到人民幣4億元至5億元，同比增長80%至120%。

核心業務表現：酒店預訂營收同比增長47%，預定量同比增長55%。雖然每房間營收仍在繼續下滑(同比下滑5%)，但已經出現反彈跡象。我們預計，投資藝龍后這一趨勢還將繼續。在低端市場，攜程預計通過優惠券促銷來繼續贏得市場份額。交通票務營收同比增長45%，預定量同比增長106%，主要得益於向公共汽車和火車市場的擴張。每張票平均營收同比下滑30%，主要因為較低的每用戶平均營收(ARPU)。

調整業績預期：我們將攜程2015財年、2016財年和2017財年營收預期分別調高8%、19%和33%，主要因為酒店和交通票營收漲幅高預期。將2015財年、2016財年和2017財年凈利潤預期分別調高1%、14%和42%，主要得益於利潤率的提升。為此，我們調高了攜程股票評級和目標股價。

估值：我們將攜程股票評級從“與大盤持平”調高至“增持”，將目標股價從57美元調高至88美元。(李明)