承通投顧副總顏逸民
大家好，我是承通投顧副總顏逸民。距離封關只剩下最後五個交易日，這五天，對投資人來說確實很關鍵。但我一直提醒大家，關鍵從來不是「指數會漲還是會跌」，而是一個更現實的問題——你現在手上的股票，抱起來安不安心？
近期台股在高檔區出現明顯震盪，短短三個交易日內，指數一度修正超過 1,600 點，市場情緒明顯轉趨敏感。不過，我要強調的是，指數震盪本身並不可怕，可怕的是結構已經鬆動，投資人卻沒有察覺。
從盤面來看，在連續修正之後，指數出現強力反彈，盤中一度大漲超過 500 點，這是多方常見的反彈型態。但我要提醒大家，現在的盤勢是高手盤，不是亂衝盤。震盪加劇的環境下，短線當沖與高頻交易風險極高，如果連波段操作都不容易穩定獲利，更不適合過度追逐短線。
這個階段，比的不是手速，而是紀律與耐心。
宏觀背景正在轉好，但不等於亂買
把視角拉高來看，今年台灣的經濟敘事，其實已經悄悄轉向「結構性成長」。
國家發展委員會 近期提出今年台灣經濟成長率的政策目標為 4.56%，明顯高於主計總處原先預估的 3.54%。這不是單純喊口號，而是建立在民間消費、公共支出、民間投資與淨輸出四大引擎同時發力的基礎之上。
在人均所得方面，國發會設定今年人均 GDP 目標為 42,170 美元，在不同匯率情境下，區間約落在 41,708～43,897 美元。這代表台灣的成長動能，正逐步從傳統出口，轉向高附加價值製造與 AI 基礎建設。
但我要提醒大家一句話：宏觀轉好，不代表可以閉著眼睛買股票。
真正的差別，在於你買的是不是站在正確的結構上。
AI 資本鏈沒斷，只是更集中
近期市場一度傳出 NVIDIA 與 OpenAI 合作出現變數，引發不少投資人擔心 AI 產業鏈是否出現裂痕。
不過，輝達執行長 黃仁勳 已親自出面否認相關傳聞，並明確表示輝達有意參與 OpenAI 下一輪融資，甚至未來的 IPO。黃仁勳更直言，這將會是史上最大規模的私募融資之一。
這背後傳遞的訊號其實很清楚——AI 基礎設施的資本支出循環，仍在早期，而不是尾聲。
而 OpenAI 執行長 Sam Altman 也公開表示，輝達仍是全球最強的 AI 晶片供應商，雙方合作關係沒有改變。市場看到的不是斷鏈，而是需求過快成長，讓資本配置變得更集中、更競爭。
顏老師提醒：這五天，不是用來賭行情
最後我要提醒大家，過年前的操作核心，其實只有一個原則——讓自己睡得著覺。
如果你手上的股票，自己看了都心驚膽跳，那就代表部位或標的需要調整；反過來說，如果股價仍在合理區間、產業結構沒有改變，那震盪反而是檢視持股耐心的時刻。
市場從來不缺機會，但機會只會留給準備好、站對位置的人。
在高檔震盪、雜訊滿天飛的時候，與其追逐短線，不如回到產業、回到結構、回到風險控管。
這五個交易日，不是用來賭行情，
而是用來為新一年的布局，站好位置。
欣興 (3037-TW)
由於上游高階材料（如 T-glass 玻纖布、銅箔基板 CCL）供應極度吃緊，Resonac 等大廠已調漲報價。欣興身為龍頭具備強大議價能力，已自 2025 年 Q4 起與客戶協商漲價，預計效應將在 2026 年 Q1 顯著現蹤。欣興近期大幅追加 2026 年資本支出預算至約 186 億至 206 億新台幣，較前一年度增幅高達 65%，這筆資金主要鎖定高階 ABF 載板產能擴充（如光復廠），顯示公司對未來 AI 訂單信心極強。
敬鵬 (2355-TW)
敬鵬泰國新廠於 2025 年底動工，並預計在 2026 年逐步拉升產能。這不僅是為了分散地緣政治風險，更重要的是為了承接低軌衛星 (LEO) 及工業電子等利基型產品訂單，減少對單一汽車市場的依賴。敬鵬積極轉型，其通訊產品（含低軌衛星）占比預期在 2026 年挑戰 10% 以上。相較於傳統汽車板，衛星相關產品的單價與獲利空間更高，是市場目前看好其獲利反彈的主因。
景碩 (3189-TW)
相較於欣興、南電，景碩 (3189-TW) 在 2026 年初的表現被市場視為「遲來的爆發」。由於其 BT 載板佔比較高，過去受消費性電子疲軟拖累較深，但隨著 AI 與記憶體產業的回溫，景碩近期展現了極強的補漲與成長動能。董事會剛通過高達 235 億元 的資本支出案（預計未來 3 年執行），這比過去幾年的投資規模顯著增加。這筆資金將全力鎖定 AI 伺服器所需的高階 ABF 載板，象徵公司從消費性產品轉型高階 AI 市場的決心。
華邦電 (2344-TW)
總經理陳沛銘於 2026 年 2 月初公開表示，記憶體景氣「非常好」，今明兩年（2026-2027）的產能均已被客戶預訂一空。甚至出現「客戶的客戶」（終端品牌廠）直接跳過代理商向華邦電搶產能的盛況。法人預估 2026 年營收有望挑戰破千億元大關（不含子公司新唐），EPS 預估值區間落在 9.91 元 左右。
矽力 - KY (6415-TW)
矽力積極切入中國電動車供應鏈，受惠於新能源車滲透率提升與新產品導入，預計 2026 年車用營收佔比將突破 20%（年增率上看 40-50%），有效抵銷消費性電子的波動。Gen4 產品： 預計 2026 年下半年放量，由於成本結構更優，良率改善後將帶動毛利率回升至 50-52% 以上。預計於 2026 年啟動首批量產，強化在高階運算與伺服器市場的競爭力。
訊芯 - KY (6451-TW)
2026 年被業界視為 CPO (共同封裝光學元件) 技術的量產元年。訊芯憑藉與鴻海集團的垂直整合優勢，其 800G 光收發模組 已經放量，且 1.6T 規格 研發時程領先，預計下半年開始貢獻營收。隨著 AI 資料中心對高頻寬的需求爆發，法人對訊芯 2026 年的獲利預期相當樂觀。部分分析師預估 2026 年 EPS 有望挑戰 12~14.8 元 的新高水準，目標價甚至被喊到 348 元。
華城 (1519-TW)
華城目前在手訂單規模龐大，受惠於美國電網更新與全球 AI 資料中心 (AIDC) 需求，接單量已排至 2028 年。華城已接獲超過 120 億元 的 AIDC 電力變壓器訂單。2025 年 AIDC 營收佔比約 5~6%，預計 2026 年將翻倍成長至 10% 以上。
* 面對高檔震盪與市場雜訊，投資更需要紀律與風險控管。
這五個交易日，與其賭行情，不如交由顏老師協助規劃布局方向，為新一年的投資打下穩健基礎。
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