BTC遭血洗觸及6萬美元 市場崩塌 信心何處尋？

Shaw，金色財經

比特幣再遭血洗，今日凌晨開始不斷走低，晨間快速下跌，一度觸及60000美元，24小時跌超16.5%。以太坊同時共振，短時跌破1800美元，一度觸及1747.80美元，24小時跌超13%。Coinglass數據顯示，過去24小時全網爆倉27.10億美元，其中多單爆倉22.82億美元，空單爆倉4.28億美元，全網超過59.2萬人被爆倉。

除加密市場外，主要資產市場均出現明顯波動，市場恐慌情緒不斷加劇，沒有絲毫緩解跡象。哪些因素可能是影響資產下跌的導火索？市場「跌跌不休」，投資者信心還在嗎？

一、加密市場再遭血洗，超27億美元資產被清算

比特幣今日凌晨開始不斷走低，晨間再度快速下跌，一度觸及60000美元，24小時跌幅超過16.5%，自去年10月觸及峰值以來，比特幣已累計下跌超過48%，目前徘徊在2024年10月價格水平附近。以太坊同時共振，短時跌破1800美元，一度觸及1747.80美元，24小時跌幅超過13%。Solana、BNB等其他主流幣種跌幅均超過13%。

Coinglass數據顯示，過去24小時全網爆倉27.10億美元，其中多單爆倉22.82億美元，空單爆倉4.28億美元，主爆多單。BTC爆倉14.23億美元，ETH爆倉5.79億美元，SOL爆倉1.87億美元。全網超過59.2萬人被爆倉，最大單筆爆倉單發生在 Binance - BTCUSDT，價值1202.09萬美元。

主要風險資產本輪同步遭遇拋售潮，包括加密資產在內的全球市場恐慌不斷加劇，投資者在一輪輪的下跌行情中不斷遭受打擊。「強美元」疊加沃什提名聯準會主席效應引市場震盪， 美股人工智慧泡沫擔憂，機構及巨鯨不斷拋售加密資產，這一系列因素可能共共同影響了加密市場持續不斷的下行壓力。

二、「強美元」疊加「沃什效應」，投資者湧入美元資產

美國財政部長長貝森特近日表示，聯準會的獨立性是基於美國民眾對央行的信任。然而，由於聯準會未能有效控制通膨並使其失控，這種信任已不復存在。他在眾議院金融服務委員會的聽證會上表示，總統川普有權公開表達自己對聯準會貨幣政策決策的看法。此外，他再次強調，他一直支持強勢美元的政策。貝森特表示，儘管川普上任以來實施了一系列關稅政策，但美國經濟仍在增長，通膨也在逐漸下降。

川普上周意外提名沃什為下一屆聯準會主席。由於沃什主張「降息+縮表」，被市場視為鷹派，因此全球資產發生劇烈震動，黃金與白銀大幅下跌，全球商品全線回調。此外，美國上周初請失業金人數獲得23.1萬人，預估21.2萬人，前值20.9萬人。美國12月職位空缺降至2020年來最低，美國1月裁員人數創2009年以來新高。疲軟就業市場數據加劇了市場的悲觀情緒，投資者紛紛湧入美債避險，美元走強。

避險情緒推動美債殖利率顯著下行。10年期美債殖利率下行超9個基點，創2025年11月以來最大單日跌幅。對政策更為敏感的2年期美債殖利率同樣下跌9個基點至3.46%，創下近一個月來的最低水平。美元指數在避險情緒下上漲0.3%。

貝森特的「強美元」言論疊加「沃什效應」，加上貴金屬市場內部的流動性危機和部位調整仍在繼續，市場恐慌情緒甚至壓倒了傳統避險邏輯。投資者受避險情緒驅動，湧入美債等美元資產。金銀以及加密資產等持續低迷可能受到了這方面的影響。

三、DAT財庫股持續低迷，持倉虧損不斷加大

隨著比特幣等加密資產價格跌穿關鍵支撐位，市場動盪正在加劇，Strategy等主要數字資產財庫（DAT）儲備企業正面臨前所未有的壓力。Strategy周四確認，受持有的比特幣資產公允價值大幅減記影響，該公司第第四季凈虧損高達124億美元。虧損主要源於會計準則要求的按市值計價（mark-to-market）帶來的174億美元未實現公允價值損失。Strategy股價重挫17.1%。不僅抹去了美國大選後的所有漲幅，也導致該股較2024年11月的歷史高點下跌了近80%。

面對市場崩盤，Strategy創始人Michael Saylor在財報電話會上承認，「出售比特幣是一個選項」，儘管他在社交媒體X上高呼「HODL」（堅定持有）。更令市場不安的是，曾經憑藉「股權溢價」不斷融資買幣的循環模式已停滯，公司持倉成本首次高於市場價格，其財務實驗正面臨嚴峻考驗。

據Onchain Lens監測，Strategy以及Tom Lee旗下Bitmine持有的資產面臨巨額賬面損失。當比特幣價格跌破61,000美元時，Strategy持有的比特幣資產賬面損失超過101.6億美元。同時，隨著以太坊價格跌破1,800美元，Bitmine持有的以太坊資產賬面損失超過86.5億美元。

DAT財庫公司是此前牛市的重要支撐因素，當加密貨幣不斷下跌時，DAT財庫賴以生存的「溢價」模式失效，持有加密資產面臨巨額虧損，拋售儲備以維持股價是極有可能的，一定會加劇市場的恐慌情緒。

四、機構巨鯨不斷拋售以減少爆倉風險

據鏈上分析師餘燼監測，Trend Research在近四天的時間裡已經累計以2,263美元的均價止損減倉了18.85萬枚ETH（4.26億美元），然後還款了3.85億USDT降槓桿。現在他們的多個ETH借貸倉位清算價格降到了1,576美元-1,682美元區間，主要是集中在1,640美元附近。 另據OnchainLens監測，TrendResearch再次向Binance轉入8,000枚ETH，價值約1481萬美元。截至目前，TrendResearch已累計向Binance轉入196,588枚ETH，總價值約4.4168億美元，用於出售並償還貸款。

據鏈上分析師@ai_9684xtpa監測，某巨鯨/機構因避免清算而拋售41,800枚ETH。其通過10個地址在過去8小時內通過Hyperunit出售了總價值94,140,000美元的ETH，隨後存入Aave償還借款。自1月31日大盤下跌以來已累計拋售58,117枚ETH（約1.31億美元），目前在鏈上仍質押38,465.3枚ETH並借出4,006萬枚USDC。

一些機構和加密巨鯨此前通過借貸及抵押，不斷增加槓桿以追求收益最大化，但當市場不斷下跌時，為了減少爆倉和虧損壓力，拋售所持資產也就不足為奇了。

五、社區猜測巨額被沒收比特幣遭拋售

市場暴跌期間，加密社區猜測此前被執法部門沒收的大量比特幣是否已經被拋售。錢志敏案被沒收的比特幣、委內瑞拉馬杜羅所持比特幣，以及陳志案被沒收的比特幣均被列入可能拋售的範圍。

然而，美國財政部長貝森特在國會作證時表示，美國政府不會在市場下行時通過要求私人銀行購買更多比特幣來「救助」該資產。他強調，財政部和金融穩定監督委員會（FSOC）均無此權力。貝森特透露，美國政府通過資產沒收穫得的5億美元比特幣已增值至超過150億美元。根據2025年川普簽署的行政命令，美國僅能通過資產沒收或預算中立策略（如將石油或貴金屬轉化為比特幣）增加其戰略儲備，而不會通過公開市場購買。

六、市場分析解讀

全球風險資產拋售潮將加密貨幣推入新一輪下行通道，投資者在市場下跌中遭受打擊，恐慌情緒不斷加劇，信心還有多少呢？市場要跌到哪裡呢？還有觸底反彈的可能嗎？我們來看看有哪些分析解讀。

1. 德意志銀行表示，比特幣近期拋售反映的是市場信心減弱，而非市場結構崩潰，機構持續減倉、交易流動性下降以及監管進展停滯，是導致比特幣下跌的主要原因。德意志銀行還指出，比特幣與黃金和股票的相關性下降，脫離傳統避險或風險資產錨定，同時市場監管不確定性加劇，例如《加密市場結構法案》在國會進展停滯，使比特幣 30 天波動率回升至 40% 以上。即便經曆本輪調整，比特幣價格仍比 2023 年初高出約 370%，顯示長期投機溢價仍在，而本輪下跌更多是信心與情緒修正，而非市場機制性失效。

2. 摩根大通分析師在最新報告中指出，儘管加密貨幣市場近期因避險情緒及科技股疲軟而承壓，但比特幣相比黃金的吸引力正在增強。分析師認為，比特幣波動率與黃金之比已降至歷史低點1.5左右，經波動調整後比特幣的配置價值顯著提升。根據報告測算，若比特幣市值要與私人領域黃金投資規模（約8兆美元）相匹配，其價格需達到26.6萬美元。分析師強調該目標在今年「不現實」，但長期來看，一旦市場情緒逆轉，比特幣作為對沖資產的潛力將推動其向該方向行動。

3. 「大空頭」Michael Burry表示，當前比特幣下跌走勢與 2022 年熊市階段存在相似性，引發市場對本輪調整深度的討論。Burry 在 X 平台發布圖表，對比 BTC 自約 12.6 萬美元高點跌至約 7 萬美元 的走勢，與 2021-2022 年熊市早期下跌節奏進行類比。上一輪周期中比特幣曾從約 3.5 萬美元 下跌至 2 萬美元以下 才逐步企穩。若按相似跌幅比例測算，部分市場人士認為理論風險區間可能指向 5 萬美元附近，而 Michael Burry 並未給出明確目標價位。市場也對單一歷史周期類比的有效性提出質疑，有交易機構指出僅基於一次歷史事件形成「模式」參考價值有限。當前市場環境與 2021-2022 年存在明顯差異，包括現貨比特幣 ETF 帶來的機構流動性、市場槓桿結構變化，以及宏觀環境由激進升息周期轉向跨資產波動主導。

4. 彭博ETF分析師Eric Balchunas表示，儘管比特幣價格經歷約 40% 的大幅回撤，且部分投資者仍處於浮虧狀態，但比特幣 ETF 中僅約 6% 的資產出現流出，約 94% 的資金仍然留存，顯示 ETF 投資者的持倉韌性依然較強。

5. 日本「微策略」Metaplanet CEO Simon Gerovich發文表示，我們充分認識到，結合近期的股價走勢，當前對各位股東而言仍是一個相當嚴峻的階段。然而，Metaplanet的戰略並未發生改變。我們將繼續穩步推進比特幣的持續積累、收益能力的提升，以及為下一階段增長所做的各項準備。

6. Fundstrat研究主管Tom Lee表示，儘管以太坊近期大幅下跌，但應將其視為「具有吸引力的機會」，因為其基本面依然強勁，本輪下跌主要源於槓桿不足以及資金流向貴金屬。根據CoinGlass數據，2026年第第一季有望成為以太坊歷史上表現第三差的Q1，截至目前今年以來已下跌21%。不過，Lee指出，在價格下跌的同時，以太坊網路的鏈上活動和基本面仍在增長：以太坊日交易量於1月15日創下280萬筆的歷史新高；2026年活躍地址數飆升至每日100萬的峰值。 Lee表示，在2018年和2022年的加密寒冬期間，以太坊交易活動和活躍錢包數量是下降的，「這與過去12個月我們看到的情況相反。」「因此，ETH價格走弱更多是由非基本面因素所導致。」 Lee認為有兩個因素持續壓制以太坊價格：一是自10月10日閃崩以來，槓桿尚未回流加密市場；二是貴金屬價格大漲，形成一種「漩渦效應」，將風險偏好從加密市場吸走。

7. FOREX全球宏觀市場分析師FawadRazaqzada指出，強勢美元往往會成為貴金屬走勢的阻力。他表示：如果美元的這次反彈不只是曇花一現，它可能會繼續對金價產生壓力。Razaqzada補充稱，市場目前正將注意力轉向推遲發布的美國官方就業報告。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。