美股面臨挑戰：科技股大跌25年新低，價值股成新寵兒

隨著全球記憶體晶片供應緊張，蘋果 (AAPL-US) 的定價策略成為市場焦點，尤其在 iPhone 17 系列即將推出之際，庫克雖然表示營收將成長，但未明言是否調漲售價，這將直接影響智慧型手機市場的競爭格局[1]。同時，美國總統川普簽署的行政命令限制國防承包商的股利及庫藏股回購，並對執行長年薪設上限，令投資人對防務產業的吸引力產生疑慮，擔心這將壓縮股東報酬及影響企業吸引優秀高管的能力[2]。這些政策的實施可能會改變資本支出及投資策略，進一步影響市場動態，顯示出在科技與防務領域中，企業面臨的挑戰與機遇並存。

甲骨文 (ORCL-US) 成功發行250億美元債券，吸引超過1290億美元的資金認購，為未來科技基礎設施投資鋪平道路，顯示市場對科技企業的信心仍在[3]。然而，伴隨著大型科技公司計畫超過6000億美元的資本支出，市場對AI技術的高成本及其潛在風險感到擔憂，導致科技與資料服務類股全面回檔，標普500指數下跌約2%[4]。這種矛盾的市場情緒反映出投資者在追求創新與控制風險之間的掙扎，未來科技股的表現將取決於企業如何平衡資本支出與盈利能力。

美股市場面臨多重挑戰，動能交易策略遭遇重挫，尤其是科技股的拋售潮創下25年來最慘紀錄，導致投資者對如微軟、Salesforce等公司的信心大幅下降[5]。高盛報告指出，這一策略在過去一周錄得自2020年疫情以來的第二大跌幅，特別是軟體領域損失超過20%[6]。與此同時，歐洲汽車大廠Stellantis因電動車發展策略調整，將認列逾220億歐元的損失，股價暴跌超過25%[7]，顯示傳統車廠在電動化轉型中的壓力加劇。另一方面，美伊核談判在阿曼重啟，伊朗武裝部隊進入最高戒備狀態，顯示地緣政治風險可能對市場情緒造成影響[8]。在這樣的背景下，資金流向價值股及小盤股的趨勢逐漸明顯，或許能為市場帶來新的投資機會。