120億美元市場在望 Gilead同意收購 生技股Arcellx暴漲78%創歷史新高

美國生技公司 Arcellx 周一 (23 日) 股價暴漲 78%，創下上市以來最佳單日表現，此前 Gilead Sciences 同意以 78 億美元收購該公司。這筆交易為今年生技產業最受矚目的併購案之一。

總部位於馬里蘭州、專注於癌症與自體免疫疾病細胞療法的 Arcellx(ACLX-US)，股價當天大漲 78% 至 113.80 美元，創歷史新高，亦為歷來最大單日漲幅。該股上周五收盤價為 64.11 美元。

根據協議條款，Gilead 將以每股 115 美元現金，外加每股 5 美元的或有價值權利 (Contingent Value Right)，收購 Arcellx 全部股權，隱含股權價值約 78 億美元，並將於交易完成時支付。雙方表示，此項交易預計於第二季完成。

受併購消息激勵，Arcellx 股價強勢飆升；相較之下，Gilead(GILD-US) 股價周一下跌 1.2%，跌幅與大盤指標 S&P 500 相同。

事實上，Gilead 早已透過旗下子公司與 Arcellx 合作，共同開發並商業化其核心候選藥物 anitocabtagene autoleucel(簡稱 anito-cel)。該療法針對多發性骨髓瘤患者設計，屬於血液癌症之一，源自骨髓中的漿細胞。Gilead 指出，多數患者在接受治療後仍會復發，需進行更多後線治療。

美國 Food and Drug Administration 已受理 anito-cel 作為第四線治療復發或難治型多發性骨髓瘤患者的生物製劑許可申請 (BLA)。BLA 為藥廠取得跨州銷售新藥許可的第一步。Gilead 董事長兼執行長 Daniel O"Day 在新聞稿中表示，「除了今年潛在上市外，隨著時間推進，anito-cel 有望成為多發性骨髓瘤的基礎性療法，甚至擴展至更前線治療。」

Gilead 長期布局細胞療法領域，2017 年收購 Kite Pharma 即為代表案例。Kite 專注於癌症免疫療法，尤其是 CAR T 細胞治療。去年 11 月，Kite 與 Arcellx 代表在 American Society of Hematology 年會上更新 anito-cel 進展，並指出該療法有望切入規模達 120 億美元的復發及難治型多發性骨髓瘤市場。

這項合作亦受到投資界關注。T. Rowe Price Investment Management 投資長 David Giroux 今年稍早在 Barron’s 圓桌會議中，將 Arcellx 列為 2026 年首選個股之一。

細胞療法常被稱為「活體藥物」，已成為大型藥廠併購熱點。除 Gilead 外，其他製藥巨頭亦積極布局。本月稍早，Eli Lilly 同意以 24 億美元現金收購 Orna Therapeutics，鎖定其用於治療特定自體免疫疾病的細胞療法候選藥物。業界分析認為，在技術成熟與市場規模擴大帶動下，細胞療法將持續推動產業整併浪潮。