花旗：全球資產管理巨頭轉向 新興市場成為今年投資亮點

根據花旗集團對全球管理資產總額超過 20 兆美元的頂尖資產管理機構之分析，新興市場 (EM) 正成為今年全球市場中最受矚目的投資亮點。由於市場預期全球經濟將強勁增長，加上美元走軟的趨勢，這些大型基金公司正紛紛加碼新興市場股票、本幣債券及信貸產品。

資產配置重心轉移

這股投資熱潮反映了投資者對成熟市場 (DM) 情緒的轉變。由於政策不確定性與財政疑慮，美國、日本和德國的債券殖利率持續飆升，使得成熟市場的前景變得模糊。與此形成鮮明對比的是，MSCI 新興市場股票指數已攀升至歷史新高，且相關 ETF 的交易量也隨之激增。

花旗指出，基金經理人已在亞洲、拉丁美洲，以及歐洲、中東和非洲 (EMEA) 地區增加了股票多頭部位。在固定收益領域，新興市場債券成為投資者的首選久期 (duration) 配置，而對美國公債及核心歐洲主權債務則多持放空立場。

此外，儘管本周市場因人工智慧 (AI) 可能干擾經濟的擔憂而出現波動，但新興市場資產表現依然穩健，亞洲科技股的飆升更推動 MSCI 新興市場指數在周四 (26 日) 再度創下歷史新高。

強勁的回報與黃金避險

數據顯示，新興市場的表現延續了去年的強勢。彭博新興市場本幣政府債券指數在 2025 年獲得 8.5% 的回報後，2026 年年初至今已回報 2.2%。追蹤主權美元債券的指數在去年增長 13% 後，今年也已上漲 1.7%。

除了股債市場外，黃金依然是追求穩定性的熱門選擇。受惠於各國央行的強勁需求以及美元走軟的前景，基金經理人持續加碼貴金屬。

花旗銀行總結指出，市場對於「做多黃金、看空美元」的觀點幾乎已達成共識，沒有任何分歧。