美伊開戰將利多比特幣！Arthur Hayes：靜待 Fed 降息、重啟印鈔機

美以聯軍轟炸伊朗、中東戰火再起，全球金融市場避險情緒升溫之際，BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 發表最新專文指出，若美伊衝突演變成持久戰，聯準會（Fed）為緩解經濟與財政壓力，勢必會重啟降息甚至擴大印鈔，進而助攻比特幣重拾升勢。

Arthur Hayes 的論點建立在跨越 40 年的「鐵律」之上：自 1985 年以來，每逢美國對中東國家發動重大軍事行動，聯準會（Fed）隨後必然會採取寬鬆政策，他預期，這次伊朗戰爭也不會例外。

在題為《iOS Warfare》的文章中，Arthur Hayes 以歷史為脈絡，梳理美國中東軍事行動與 Fed 貨幣政策走向之間的微妙關聯。他指出，自 1985 年以來，歷任美國總統幾乎都曾對中東國家發動飛彈攻擊或全面戰爭，而 Fed 往往都會選擇降息因應。

• 1990 年波斯灣戰爭：在老布希（George H.W. Bush）總統任內爆發的波斯灣戰爭期間，儘管 Fed 初期維持利率不動，卻也暗示若戰事拉長將轉向寬鬆。隨後在同年 11 月與 12 月，即便當時面臨油價飆漲帶來的通膨壓力，聯準會仍果斷降息。
• 2001 年 911 事件： 美國遭受史上最嚴重的恐怖襲擊，時任 Fed 主席 Alan Greenspan 緊急降息 2 碼，理由是資產價格承壓、必須修復市場信心。隨後爆發的阿富汗與伊拉克戰爭，也伴隨著長時間的貨幣寬鬆週期。
• 2009 年阿富汗增兵：至 2009 年，歐巴馬政府宣布對阿富汗增兵時，Fed 利率已降至零，並啟動量化寬鬆（QE），為戰事與經濟提供資金後盾。

談及現況，Arthur Hayes 認為，川普（Donald Trump）支持推翻伊朗強硬派政權，這延續了美國兩黨自 1979 年以來的共同目標，也給了聯準會絕佳的「政治掩護」—— 以支持軍事行動與維護國家安全為名，行貨幣寬鬆之實，為龐大的戰爭支出提供廉價資金。

Arthur Hayes 更引用數據指出，自 1985 年以來，美國聯邦預算中撥給退伍軍人事務部（VA）的比例，增速是整體聯邦支出的兩倍之多，而這與大戰後有效聯邦基金利率（Effective Fed Funds Rate）持續下滑的趨勢完全吻合。在 Arthur Hayes 看來，戰爭支出與貨幣寬鬆之間，存在某種結構性連動。

儘管 Arthur Hayes 對長期前景持樂觀態度，但他建議投資人短期內保持謹慎，應等待 Fed 實際降息或開始印鈔後，再加碼買進比特幣和部分其他加密貨幣。他說：

沒有人知道川普會對重塑伊朗政局這件事投入多久、花上多少資金——是數十億美元，還是上兆美元？審慎的做法，是先觀察、再行動。

截至寫稿時，比特幣價格約在 66,200 美元徘徊。相較於 2025 年 10 月創下的 126,000 美元歷史天價，目前價格已回檔近 47%，且已連續 5 個月收跌；加密貨幣市場恐慌與貪婪指數（Crypto Fear and Greed Index）亦長時間停留在「極度恐慌」區間。

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