Fed鷹鴿對決再起：威廉斯稱仍可降息、施密德憂通膨過熱

《路透》周二 (3 日) 報導，聯準會 (Fed) 官員對未來利率路徑再現分歧。紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 表示，若通膨如預期降溫，仍有進一步降息空間；不過堪薩斯城聯準銀行總裁施密德 (Jeffrey Schmid) 則直言，通膨仍偏高，沒有自滿本錢。在美國與以色列對伊朗發動軍事行動後，能源價格走升，市場也開始下修今年降息預期。

威廉斯：若通膨放緩 仍有降息空間

威廉斯在華府一場會議的講稿中指出，當前貨幣政策「處於良好位置」，既能支撐就業市場穩定，也有助於讓通膨回到 2% 目標。他表示，若通膨走勢符合預期，未來終將有必要進一步調降聯邦基金利率，以避免政策在無意間變得過度緊縮。

聯準會去年已累計降息 3 碼，將基準利率降至 3.50%-3.75% 區間，以在支撐就業市場的同時，維持足夠限制性引導通膨回落。原本官員預期今年可望續降息，但伊朗衝突推升油價，為通膨前景增添變數，市場已將原先押注的降息時點往後推遲。

威廉斯仍對經濟前景抱持信心，預估今年經濟成長率約 2.5%，受惠於財政政策刺激、有利的金融環境及人工智慧 (AI) 投資帶動。他指出，就業市場處於「低招募、低裁員」的穩定狀態，失業率今年與 2027 年可望小幅下滑。

在通膨方面，他認為關稅是今年推升物價的重要因素，但隨時間推移影響將減弱。以個人消費支出 (PCE) 物價指數衡量，通膨今年可望降至 2.5%，並於 2027 年回到 2% 目標；去年 12 月 PCE 為 2.9%。他也重申，進口關稅成本「壓倒性地」由美國境內承擔，而非外國生產者。

施密德：通膨過熱 暫無降息空間

相較之下，施密德態度更為鷹派。他指出，通膨已連續近五年高於聯準會目標，需求仍超過供給，服務價格上升速度過快，不利於物價回到 2% 水準，「我們沒有自滿的空間」。

施密德長期反對進一步寬鬆政策，去年兩度對降息表達異議，上月亦支持維持利率於 3.50%-3.75% 不變。他指出，目前通膨接近 3%，若通膨上升 1 個百分點，將侵蝕美國家庭約 3,000 億美元的購買力。

儘管他對未來一年經濟成長前景抱持審慎樂觀，並認為川普政府的稅改將成為成長順風，但他不認為人工智慧的生產力提升已快到足以在不推升通膨下支撐更快成長。他表示，對 AI 帶來供給面成長循環仍持開放態度，但「以目前通膨水準而言，我們還沒到那一步」。

在地緣政治風險升溫與能源價格波動下，聯準會內部對政策路徑的分歧更形明顯，市場對今年是否再度降息，仍充滿變數。