戰火連天還能逢低買入？投資人重新評估戰爭行情

外媒報導，華爾街長年流傳「炮聲響起買進，號角吹響賣出」的說法，意味地緣政治衝擊往往帶來短線買點。不過，德銀警告，本輪情勢的關鍵變數在於油價與天然氣價格是否大幅飆升，進而壓抑經濟成長並打亂市場復甦節奏。

隨著美國與伊朗衝突持續升溫，市場正重新檢視一項經典投資策略「炮聲響起買進，號角吹響賣出」是否仍然有效，德銀倫敦策略師 Henry Allen 週二 (3 日) 警告，本輪情勢的關鍵變數在於油價與天然氣價格是否大幅飆升，進而壓抑經濟成長並打亂市場復甦節奏。

美國上週末空襲伊朗後，原油價格明顯走高。隨著伊朗揚言封鎖荷姆茲海峽，市場對能源供應的憂慮迅速升溫。該海峽承載全球約 20% 的石油與液化天然氣運輸，被視為能源市場的關鍵咽喉。

不過 Allen 也強調，目前西德州中質原油 (WTI) 價格仍低於 2024 年平均水準，漲幅亦未達到 2022 年俄羅斯入侵烏克蘭或歷次波斯灣戰爭時的危機等級。

他進一步指出，若油價要引發標普 500 指數超過 15% 的明顯修正，至少需滿足三項條件之一：包括油價在數月內大漲 50% 至 100%、能源成本將原本降溫的經濟推入衰退或明顯放緩，或是各國央行因此轉向更鷹派的貨幣政策。目前這些條件尚未出現。

Allen 表示，未來幾天市場最關注的，就是這些風險觸發條件是否會逐步浮現。

儘管波動加劇，華爾街部分技術派仍將此次回檔視為布局機會。

BTIG 市場技術分析師 Jonathan Krinsky 指出，歷史經驗顯示，地緣政治引發的急跌多半不具持續性，目前市場震盪「更可能是戰術性買點，而非全面性賣出訊號」。