美伊戰爭擴大 金價意外下跌的三大原因

《巴隆周刊》 報導，金價週二 (3 日) 意外走跌，即便中東局勢持續升溫、伊朗衝突擴大，市場避險情緒並未如預期推升黃金。分析指出，美元走強、資金流動與利率預期轉變，成為壓抑金價的三大關鍵因素。

黃金現貨價挫跌 3.6%，報每盎司 5137 美元，前 1 日曾觸及逾 4 週高點。4 月交割的黃金期貨下跌 3.5%，報每盎司 5123.70 美元。

BullionVault 研究主管 Adrian Ash 表示，市場往往直覺認為地緣政治衝突將利多黃金，但實際情況未必如此。在更廣泛的市場壓力環境下，投資人有時會選擇拋售黃金，以彌補其他資產部位的虧損，反而對金價形成短線壓力。

另一方面，美元需求回溫也削弱黃金吸引力。Ash 指出，當市場資金轉向現金部位時，美元仍是全球首選避險資產，資金回流美元已明顯壓抑金價動能。

此外，能源價格上揚正在改變利率預期。油價走高可能推升通膨壓力，進而降低聯準會 (Fed) 在 6 月降息的可能性。

根據 CME FedWatch 工具，交易員目前預期聯準會 6 月維持利率不變的機率已升至 63%，高於一週前的 50.4%。

儘管中東地緣政治風險升高，但在美元走強、資金調度需求與降息預期降溫的多重因素影響下，黃金短線表現出現與傳統避險邏輯背離的走勢。