川普要為荷姆茲海峽「保價護航」分析師：仍面臨多重挑戰

隨著中東衝突進入第六天，美國政府正試圖提出方案恢復荷姆茲海峽的航運。不過分析人士指出，川普政府提出的海軍護航與保險計畫，在資金規模與實際執行層面仍面臨多項障礙，短期內能否有效恢復油輪通行仍存在不確定性。

美國與以色列上週六對伊朗發動軍事行動後，荷姆茲海峽航運受到嚴重干擾，數千艘油輪與貨櫃船滯留海灣地區，航運租船費率飆升，也推動油價本週大幅上漲。市場數據顯示，本週紐約原油期貨累計上漲約 18%，布蘭特原油期貨則上漲約 16%。

為穩定局勢，美國總統川普將為荷姆茲海峽重啟「保價護航」，他表示，美國海軍可能為通過海峽的船隻提供護航，同時由美國國際開發金融公司 (U.S. International Development Finance Corp., DFC) 提供政治風險保險，協助恢復海上運輸。

然而，摩根大通 (小摩) 分析師指出，DFC 目前的保險資金規模可能不足以承擔海灣航運的潛在風險。根據估算，目前停留在波斯灣的油輪與貨櫃船若需要完整保險保障，涵蓋船體損失、污染、打撈與第三方責任等風險，保險需求總額可能高達 3520 億美元。

相比之下，DFC 董事會在今年 2 月將該機構的投資上限提高至 2050 億美元，仍低於市場可能需要的保障規模。

白宮官員表示，美國財政部與相關機構正與保險業者進行討論，並對海灣航運情勢進行深入評估，以尋求可行解決方案。

然而航運與保險業人士指出，即使政府提出保險與軍事護航措施，實際落實仍需要時間，短期內未必能讓船東與航運公司恢復對航線的信心。

目前已有超過 200 艘油輪停泊在荷姆茲海峽兩側，使部分波斯灣產油國面臨出口受阻問題。一些國家儲油空間可能只剩數天，一旦儲存設施達到上限，將被迫削減石油與天然氣產量。

此外，美國海軍護航行動也面臨多項實務問題，包括哪些國家船隻可以納入保護範圍，以及如何與目前對伊朗實施的國際制裁制度相互配合。

美國財政部長貝森特表示，政府正準備推出一系列措施支持海上運輸，以緩解市場對能源供應的擔憂。

分析人士指出，即使相關方案在法律與政策層面可行，真正恢復航運仍取決於市場信心。航運業者是否願意重新通過荷姆茲海峽，仍是關鍵問題。

美國政府估計，在和平時期，每日約有 2000 萬桶原油與石油產品通過荷姆茲海峽，占全球能源供應的重要比例。一旦航運長時間受阻，全球能源市場的波動可能進一步加劇。