【百達投顧】趨勢分析,投資觀點,百達投顧,研報

近期中東衝突升溫，引發市場對油價波動的關注。百達投顧指出，能源結構與石油危機時期大不相同，在全球能源供應來源更加多元及能源轉型持續推進的背景下，預期整體市場受衝擊相對有限，在 AI 電力需求持續上升、製造業回流、加速電氣化等多種趨勢的推動下，建議投資人可關注能源轉型相關產業的長期投資機會。

瑞士百達資產管理多重資產資深策略師 Arun Sai 表示，雖然地緣政治衝突可能短期推升油價，但當前全球能源市場結構已與 1970 年代石油危機時期明顯不同。隨著全球經濟對石油依賴程度下降，加上美國近年已成為原油淨出口國，全球能源供應來源更加分散且庫存仍維持在合理水準，使能源市場具備更高的韌性。分析指出，即使油價上漲 30%，對全球 GDP 成長的拖累僅約 0.2 %，而通膨則只會上升略高於 1 %，顯示目前地緣政治衝擊對全球經濟體系的結構性影響仍可控。

另一方面，相較於短期油價波動，中長期更關鍵的是全球能源結構的變化。百達能源轉型策略團隊表示，全球能源轉型正持續推進，隨著再生能源、電氣化與能源效率技術快速發展，全球能源結構逐漸從單一化石燃料依賴轉向多元的能源體系。再生能源除了發電成本具競爭力外，建設期也相對較短，通常約 12 至 24 個月即可完成部署。根據國際能源總署（IEA）發布的《2026 年電力展望報告》，全球再生能源發電量在 2025 年已幾乎追平燃煤發電，預計 2026 年後將持續超越煤炭，成為全球最大的電力來源。IEA 也預測 2026–2030 年間再生能源發電量將以年均約 8% 的速度成長，顯示能源轉型已逐漸成為全球能源體系的重要發展方向。

能源結構轉型的長期趨勢下，投資機會逐漸從傳統能源供應轉向能源效率與電氣化相關產業等領域。百達 - 能源轉型（基金之配息來源可能為本金）聚焦於推動低碳經濟的重要企業，策略核心在於滿足前所未有的用電需求，涵蓋發電、輸配電、用電端及促成科技全價值鏈。資料中心是 AI 浪潮的核心，投資組合布局於提供乾淨電力的公用事業、電網設備供應商、先進冷卻與熱管理廠商，以及開發高效 AI 晶片的半導體公司。建議投資人可將能源轉型相關資產納入配置，以掌握全球能源結構轉變所帶來的長期投資機會。

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