【遠東商銀】中東衝突難解，推動美元上漲

◆USD/JPY

美國勞動力市場穩定，可能為美國聯邦準備理事會 (FED) 維持利率不變提供空間，而且華爾街日報報導，五角大樓考慮向中東地區增派一萬名地面部隊，削弱市場對戰爭近期將結束的期望而尋求避險，上週五推動美元走高，但美國總統川普稱與伊朗談判進展良好，暫停對伊朗能源設施襲擊十天，緩和美元漲勢；此外，日本財務大臣片山皋月警告受原油市場走勢驅動的投機行為，政府準備在外匯市場採取果斷措施，口頭干預引發美元兌日圓下滑，並據前日本央行 (BOJ) 理事門間一夫指出，BOJ 很可能在下個月的季度報告中警告中東衝突導致需求萎縮衝擊經濟，但通貨膨脹壓力加劇，可能等到最後一刻才決定利率政策，而且 BOJ 上調自然利率估算約在負 0.9% 至正 0.5% 區間，推低美元兌日圓至 159.43 低點。

隨著 BOJ 前總裁黑田東彥表示，伊朗戰爭可能加快 BOJ 加息步伐而非暫停加息，但日本高度依賴能源進口，可能比其他經濟體更易受油價上漲影響，並據日本內閣府在 3 月經濟報告預測，民間消費及企業投資溫和回升，維持對經濟樂觀的觀點，但油價飆升可能持久影響經濟，令日圓承壓，而且密西根大學調查 3 月美國消費者信心指數終值降至三個月低點 53.3，但芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示目前預計 FED 今年加息 25 個基點的概率約 70%，急劇逆轉伊朗戰爭爆發前降息 50 個基點以上的預期，提振美元兌日圓至 160.41 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 159.60-80，阻力於 160.60-80。

◆EUR/USD

伊朗稱美國提出十五點停戰計畫為單方面，未作出回應，市場對中東衝突難以迅速結束引發長期能源衝擊，令全球經濟增長及大宗商品需求蒙上陰影，同時擔憂澳洲和紐西蘭通貨膨脹攀升侵蝕消費者購買力，縱使澳洲較高利率是澳幣支撐，但消化其他地區的加息預期，該優勢減弱，上週五打擊澳幣和紐元，拖累歐元兌美元受限於 1.1547 高點。

據歐洲央行 (ECB) 調查未來十二個月及三年通貨膨脹中值預期降至 2.5%，未來五年預期則維持 2.3%，但補充稱 97% 調查是伊朗戰爭前收集，而且 ECB 管理委員會委員帕察利季斯與執委施納貝爾均認為 ECB 不應因能源成本飆升引發通貨膨脹而倉促升息，打壓歐元兌美元至 1.1501 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1510-30，支撐於 1.1420-40。

◆GBP/USD

上週五月度調查顯示，因英國家庭擔憂伊朗戰爭可能影響經濟造成及物價大幅上漲，3 月 GfK 消費者信心指數降至去年 4 月以來最低達負 21，而且英國 2 月零售銷售較前月降 0.4% 優於預期，但伊朗戰爭導致油價上漲侵蝕家庭可支配收入，零售銷售恐進一步受挫，打擊英鎊兌美元自 1.3347 高點下滑。隨著俄羅斯政府宣布將 4 月 1 日起禁止汽油出口持續四個月，而且英國經濟增長放緩及財政空間受擠壓，擴大英鎊兌美元跌幅至 1.3257 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3260-80，支撐於 1.3160-80。

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