加拿大央行維持利率不變 油價若推高通膨不排除升息

加拿大央行 (Bank of Canada, BoC) 周三 (18 日) 宣布維持政策利率不變，並表示將暫時「忽略」中東戰事帶來的短期通膨衝擊，同時持續關注經濟成長放緩的風險。官員指出，若能源價格持續高漲並推升更廣泛物價壓力，不排除未來升息的可能。

加拿大央行在最新利率決議中將基準利率維持在 2.25%，符合市場與多數經濟學家的預期。央行表示，目前仍難以判斷伊朗戰事的持續時間與影響範圍，因此相關經濟衝擊具有高度不確定性。

央行指出，中東衝突短期內將推升汽油價格並帶動通膨，但目前看來能源價格上漲迅速擴散至其他商品與服務價格的風險仍然有限。

央行總裁馬克林 (Tiff Macklem) 表示，決策官員將「忽略戰爭對通膨的短期影響」，但若能源價格維持高檔，央行不會允許其影響擴散並演變為持續性的通膨壓力。

經濟成長風險升高 央行維持觀望

加拿大央行表示，儘管能源價格上升可能短期推升通膨，但目前更大的風險來自經濟成長動能轉弱。官員指出，近期一連串經濟數據表現不如預期，使得經濟前景面臨下行風險。

加拿大 2 月就業人數減少 8.39 萬人，創下四年來最大單月跌幅，失業率升至 6.7%。此外，人口成長放緩、企業投資疲弱以及與美國之間的貿易摩擦，也為經濟帶來壓力。數據顯示，加拿大經濟在去年第四季按季折合年率萎縮 0.6%。

央行指出，在這樣的環境下，即便能源價格上升可能帶來部分收入成長，整體經濟仍處於需求疲弱與產能過剩的狀態。

能源價格衝擊複雜 央行保留政策彈性

加拿大是美國最大的海外原油供應國，因此油價上升對加拿大經濟的影響具有雙重性。若油價持續高漲，能源出口收入與政府財政收入將增加，但同時也會推高汽油價格並壓縮消費者支出。

馬克林指出，雖然能源價格上升可能提升能源出口收入，但更高的汽油價格會減少家庭可支配所得，進而壓抑其他消費支出。

央行同時警告，中東衝突已導致全球金融條件收緊，包括全球債券殖利率上升、股市走弱與信用利差擴大。此外，若荷姆茲海峽運輸出現瓶頸，也可能衝擊其他商品供應，例如肥料。

市場分析人士指出，加拿大央行目前仍處於觀望狀態。若能源價格衝擊持續時間較短，利率可能維持不變；但若油價長期維持高檔並推升通膨，央行仍可能被迫升息。

貨幣市場目前預期，加拿大央行下一次利率決議 (4 月 29 日) 仍將按兵不動，但對今年稍晚升息的押注有所增加。