美債標售創逾三年最弱 伊朗戰事動搖避險需求

《Marketwatch》報導，美債市場需求明顯轉弱，在中東戰事持續升溫之際，投資人對傳統避險資產的信心出現動搖。最新數據顯示，美國公債標售表現創下逾三年來單月最疲弱水準，市場不安情緒持續升高。

本週美國公債標售反應冷淡，帶動美債殖利率全面攀升。10 年期公債殖利率升至約 4.4%，2 年期也攀升至約 3.9%，顯示資金要求更高報酬以因應風險。

美國銀行指出，3 月為近三年半以來標售需求最疲弱的一個月，凸顯市場資金轉趨保守。

市場關注焦點集中在中東衝突帶來的通膨壓力。自美國與以色列對伊朗展開軍事行動以來，國際油價已累計上漲逾 40%，穩居每桶 100 美元之上。伊朗對荷姆茲海峽航運的影響，進一步推升能源與運輸成本，也引發食品與農產品價格上行的疑慮。

Dakota Wealth Management 資深投資組合經理 Robert Pavlik 指出，當前市場環境下，投資人對固定收益資產態度轉趨謹慎，主要因通膨風險升溫。他表示，投資布局需拿捏平衡，「既不能過度遠離市場，也不能過度進場」。

Vanguard 固定收益客戶投資組合管理主管 Matt Wrzesniewsky 則認為，投資人目前普遍採取防禦策略，縮短投資期限並等待局勢明朗。他指出，在不確定性升高的情況下，市場要求更高殖利率作為補償，屬於理性反應。

財政面壓力同樣成為隱憂。Apollo Global Management 經濟學家 Torsten Slok 指出，美國目前每 5 美元稅收中就有 1 美元用於償還國債利息，且未來一年仍有約 10 兆美元債務需要再融資，對市場形成潛在壓力。

隨著戰事持續，消費者信心轉弱，金融環境也逐步收緊。分析人士指出，若衝突延長，市場將進一步反映更高赤字與經濟下行風險。

不過，部分機構認為，在殖利率明顯推高後，固定收益資產已逐漸展現吸引力，公司債收益水準亦回到近年高點。在高度不確定的環境下，市場正處於觀望與調整之中，投資人策略趨於保守。