美股強彈畫下3月句點 專家示警「這波反彈仍不穩固」

《Marketwatch》報導，美股週二 (31 日) 強勁反彈，道瓊狂飆 1,125 點，那斯達克指數勁揚 3.8%，標普 500 指數上漲 2.9%，為動盪的 3 月劃下相對亮眼的句點。市場普遍將漲勢歸因於伊朗戰事有望降溫的樂觀預期，但多位分析師提醒，這波反彈基礎仍不穩固。

盤面上，資訊科技與通訊服務類股領軍上攻，成為主要推升動能；能源與公用事業類股則因油價回落而走弱，美國原油價格回落至每桶約 102 美元。

市場情緒轉暖，主要受到地緣政治訊號影響。

美國總統川普正考慮在荷姆茲海峽仍由伊朗掌控的情況下，結束對伊朗的軍事行動。同時，中國與巴基斯坦提出五點和平方案，伊朗方面也釋出在特定條件下願意結束戰事的訊號。

不過，市場仍面臨多重不確定性。

Schwab 金融研究中心宏觀策略主管 Kevin Gordon 指出，目前市場處於「高度擺盪」環境，走勢可能隨消息快速反轉。此外，中東能源基礎設施受損程度仍不明朗，未來供應與安全機制仍存在變數。

債市表現亦反映市場關注焦點轉變。10 年期美債殖利率回落至 4.31%，低於上週高點 4.439%，顯示投資人憂慮已由通膨轉向經濟成長風險。

儘管戰爭初期油價飆升推升通膨預期，但隨著能源價格持續高檔，市場開始擔心其對經濟活動的壓力。布蘭特原油 5 月期貨價格收在每桶 118.35 美元，3 月累計漲幅達 63.3%，創下歷史最大單月漲幅。

Natixis 投資管理解決方案投資策略師 Garrett Melson 直言，市場目前更關注經濟成長風險，即使戰事降溫，也不代表油價會迅速回落。他警告：「這並不是一波值得信任的反彈。」

此外，儘管股市估值有所修正，華爾街仍未大幅下修企業獲利預期。FactSet 數據顯示，標普 500 未來 12 個月本益比已由去年 12 月的 22 倍降至 19.9 倍，而第一季獲利成長預期反而上調至 13%。