史上最大IPO要來了？SpaceX祕密遞件申請 估值衝1.75兆美元

綜合外媒周三 (4/1) 報導，馬斯克旗下太空公司 SpaceX 已向美國證券交易委員會 (SEC) 祕密遞交首次公開募股 (IPO) 申請，朝成為史上最大規模上市案邁進。知情人士指出，SpaceX 此次 IPO 估值可能超過 1.75 兆美元，募資規模上看 500 億至 750 億美元，將大幅超越沙烏地阿美 2019 年 290 億美元的紀錄。

此次申請採用保密遞件機制，允許公司在公開招股說明書前先與監管機構溝通並調整內容。若進展順利，SpaceX 最快可能於 6 月掛牌，並有望成為 AI 熱潮下首波大型 IPO 之一，領先 OpenAI 與 Anthropic 等潛在上市案。

SpaceX 成立於 2002 年，最初專注於可重複使用火箭，如今已成為 NASA 最重要的發射合作夥伴之一。公司近年亦透過低軌道衛星網路 Starlink 提供網路服務，並持續拓展商業化應用。根據彭博資訊估計，SpaceX2026 年營收接近 200 億美元，其中火箭發射與 Starlink 為主要收入來源。

估值衝兆美元 IPO 市場迎關鍵測試

市場人士指出，SpaceX 此次 IPO 不僅規模空前，也可能成為近年低迷 IPO 市場的重要轉折點。隨著大型科技公司長期停留在私募市場，SpaceX 上市可能帶動更多新創企業回流公開市場，重新測試投資人對大型 IPO 的承接能力。

此外，SpaceX 今年稍早與馬斯克旗下人工智慧 (AI) 公司 xAI 合併，使整體估值達約 1.25 兆美元，也進一步強化其 AI 與太空基礎建設結合的敘事。分析師指出，投資人對 SpaceX 的興趣不僅來自其火箭與衛星業務，更在於其與 AI、生態系整合的長期潛力。

公司也已安排包括美國銀行 (BAC-US)、花旗(C-US)、高盛(GS-US)、摩根大通(JPM-US) 與摩根士丹利 (MS-US) 等大型投行擔任承銷商，並與多家國際銀行合作，負責各區域銷售。市場傳出，SpaceX 可能採用雙層股權結構，讓馬斯克在上市後仍維持高度控制權，同時保留最多約 30% 的股份供散戶投資人認購。

太空與 AI 雙引擎 成長與風險並存

SpaceX 近年快速成長，受惠於可重複使用火箭降低成本，以及 Starlink 擴大用戶規模。該公司同時積極布局 AI 領域，結合衛星與資料處理能力，甚至構想建立軌道資料中心，為 AI 基礎設施提供新解方。

不過，市場對其估值仍存在分歧。部分分析認為，SpaceX 估值高度依賴投資人對馬斯克願景的信任，可能出現大幅波動。此外，馬斯克同時掌舵特斯拉等多家企業，也引發投資人對其管理能力與資源分配的疑慮。

儘管如此，分析師普遍認為，SpaceX 在技術與營運上具備領先優勢，且已具備獲利能力，使其與多數仍處早期階段的新創企業有所區隔。隨著太空產業競爭升溫，以及 NASA 與國防需求持續擴大，太空經濟正逐步成為新的戰略與投資焦點。

SpaceX 若順利上市，不僅將改寫 IPO 紀錄，也可能重新定義資本市場對太空與 AI 產業的估值框架。