蔡慶龍分析師-摩爾投顧
華星光 (4979-TW) 週二把握回檔機會，勇敢低接，昨天亮燈漲停，今天大盤重挫股價依舊在盤上，很強，把握銅慢慢轉換光通訊的機遇。
華星光（4979-TW）這幾年最重要的轉變，是從過去偏向電信與光纖到戶市場的公司，逐步走向 AI 資料中心高階光通訊供應鏈。隨著大型雲端業者持續擴建 AI 伺服器，資料傳輸需求快速上升，傳統銅線在速度、功耗與距離上都開始遇到瓶頸，光通訊的角色因此越來越重要。華星光（4979-TW）憑藉在磷化銦材料、雷射元件與光學次模組封裝的長期累積，已經不只是做一般模組代工，而是開始卡進高階光引擎與外置光源的核心位置。
目前市場最明顯的趨勢，是 400G 往 800G 升級，接下來還會往 1.6T 走。對華星光（4979-TW）來說，不只是規格升級，產品價值同步往上拉。因為速度越高，對雷射功率、穩定度與封裝精度要求就越高，技術門檻也跟著墊高。公司目前已經把高功率連續波雷射做成主力產品之一，並且受惠 AI 需求，相關出貨量明顯放大。這代表華星光（4979-TW）吃到的，不只產業成長，高階產品比重上升後帶來的獲利改善。
華星光（4979-TW）另一個值得注意的優勢，不只做單一零件，具備從晶粒、封裝到次模組的一條龍能力。這種垂直整合的好處，在高階光通訊市場特別明顯。因為客戶現在要的非單一零組件，能不能穩定交出符合規格的完整方案。尤其在 CPO 與矽光子架構開始發展後，外置雷射光源的重要性更高，華星光（4979-TW）正好卡在這個關鍵位置。再加上公司與國際大廠供應鏈合作加深，也代表它不再只是跟著市場走，而是已經進入新世代光通訊架構的核心圈。
從營運角度來看，華星光（4979-TW）近年的獲利成長，已經反映出產品組合升級的效果。過去穩定但毛利較普通的傳統產品，現在變成支撐基本盤；拉動成長的，則是高階資料中心模組、800G 產品與未來的 CPO 相關應用。接下來如果 800G 正式超越 400G 成為主流，再加上新產能與更大尺寸晶圓製程逐步開出，華星光（4979-TW）的營收規模與毛利率都有機會再往上走。
整體看，華星光（4979-TW）謹剩一些傳統光通訊業務，已經成功切進 AI 資料中心升級最核心的那一段。從 800G 放量，到 1.6T 接棒，再到 CPO 與外置光源開始成形，華星光（4979-TW）不只跟著產業成長，是站在新一輪高速光通訊升級的主線上。想第一時間知道哪些股票可以逢低進場，請先加入慶龍老師官方 LINE，輸入 @ai8085 或點擊文章下方連結， 盤中 & 盤後會有二通免費 CALL 訊，帶你掌握現在看見未來。
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文章來源: 蔡慶龍分析師 - 摩爾投顧
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