XAU/USD：在聯準會利率決議前支撐失守，黃金下跌1.2% 

要點：

• 金價大幅下跌至 4,620 美元
• 聯準會將於週三公布利率決議
• 美元在外匯市場走強

在交易員可能提前反映「維持利率不變」預期的情況下，黃金正艱難維持穩定，典型的「機會成本」交易邏輯正在發酵 — 利率維持高位時，無息資產（如黃金）的吸引力相對下降。

黃金跌破支撐，走勢轉弱

• 週二，xauusd 下跌約 1.2%，從約 4,680 美元跌至接近 4,620 美元，延續上週跌破上升通道後的回調走勢 — 這通常代表上升動能已經減弱。
• 這一走勢顯示，即使地緣政治風險仍在市場背景中，交易員也並未積極進場避險，反而選擇先行觀望。
• 當支撐位失守時，市場往往進入「價格探索」階段：缺乏明確共識的情況下，資金會反覆測試新的支撐區間，也常伴隨波動放大。

油價站上 105 美元，加重宏觀壓力

• 布蘭特原油週一升破每桶 105 美元，主因是霍爾木茲海峽運輸受限，使供應風險持續存在，也推升通膨預期，讓各國央行政策更複雜化。
• 油價上升通常會推高通膨預期，進一步拉高債券殖利率，而殖利率上升會削弱黃金吸引力，因為黃金本身不產生利息收益。
• 結果就是：黃金的「避險資產」角色，被宏觀環境中偏向利率與收益的資產所壓制。

聯準會決議成關鍵變數

• 市場目前聚焦週三聯準會會議，普遍預期將維持利率不變，這也可能是 Jerome Powell 在政策交接前的重要決策之一。
• 利率維持不變會強化「機會成本」邏輯：投資人更偏好有利息收益的資產，而不是不生息的黃金。
• 在通膨仍偏高、能源價格緊張的背景下，黃金同時受到「避險需求」與「殖利率上升壓力」的雙向拉扯 — 在其中一方明確勝出之前，市場波動可能持續成為常態。

#TradingView