連23月綠燈！美經濟儀表板展韌性 法人看好非美市場吸睛 建議股債「雙引擎」避震

富蘭克林坦伯頓基金集團公布最新 4 月美國經濟儀表板，數據顯示美國經濟動能依然強勁。在追蹤的三大類共 12 項經濟指標中，營建許可於 4 月重新回歸「擴張」綠燈，其餘含失業金申請等 9 指標均維持「擴張」，整體燈號已連續 23 個月亮綠燈，顯示美國經濟展現極強韌性。考量避險需求，該集團建議投資人採「雙引擎」配置兼顧股、債優勢。

富蘭克林證券投顧表示，穩健的經濟數據結合美股企業強勁獲利，顯示美股動能不只局限於科技成長題材，各產業獲利也漸趨均衡。觀察 4 月以來全球股市快速反彈，雖然估值墊高可能引發短線市場波動，但整體宏觀環境仍有利於風險性資產延續多頭格局。

針對投資布局，建議核心部位首選美國及新興市場平衡型基金，以雙引擎配置兼具股市成長潛力與債息收益機會。債券部分建議側重美國非投資級債券，股票則可留意科技、生技、公用事業、美國小型股及日本股票型基金。

凱利投資策略師傑佛瑞 ‧ 修茲進一步針對市場熱議的五大關鍵提出見解。首先在就業市場，上週初領失業金人數創 1969 年以來新低，且 AI 技術尚未引發大規模裁員，反而可能帶來前所未見的就業機會。

其次，在聯準會（Fed）政策方面，儘管內部對於利率走向有不同聲音，但考量中東局勢，聯準會可能保持謹慎降息態度，直到環境更加明朗。

針對股市估值，史坦普 500 指數預估本益比雖回升至 20 倍以上，但自疫情以來美股長期維持高估值，並未阻礙上漲動能，過去六年年化報酬率達 16.3%。修茲指出，投資人不應對股市創新高感到焦慮，歷史經驗證明，在股市創新高時進場的長期回報，往往優於非創新高期間。

此外，相較於美股，非美國股票（如新興市場）目前的估值更具吸引力，在企業獲利強勁上修的支撐下，基本面展望樂觀。投資人應依個人風險屬性，酌量配置黃金或天然資源產業，以多元配置策略因應市場波動。