川普訪華促進美中合作面臨科技股泡沫風險及伊朗影響

美國總統川普即將訪問中國，與習近平舉行峰會，並攜帶包括特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克及蘋果 (AAPL-US) 執行長庫克在內的企業領袖，顯示出此行對促進美中商業合作的重要性。市場對此反應積極，特斯拉股價回升，波音也接近達成大訂單[1]。然而，川普計劃在會議中直接討論對台軍售問題，這一議題可能成為美中關係的核心摩擦點，尤其在中國強調對台主權的背景下，未來的軍售政策將影響雙邊關係及市場情緒[2]。隨著川普重申不認為台海衝突會爆發，市場對於美中經濟合作的期待依然存在，特別是在科技與防務領域的潛在影響。

知名投資人貝瑞 (Michael Burry) 再次發出警訊，指出科技股及半導體股的估值已達危險水準，與1999年網路泡沫前景相似，建議投資人降低相關曝險至接近零[3]。儘管因AI需求激增，費城半導體指數及主要股指持續創新高，但貝瑞認為這波漲勢愈來愈像泡沫末期，並強調應提高現金部位以待更合理進場時機。另一方面，美國總統川普對伊朗的停火協議表示失望，批評德黑蘭的反提案為「垃圾」，這使得市場對荷姆茲海峽的重啟期待降低，導致國際油價上漲[4]。這些因素顯示出市場在面對不確定性時的脆弱性，投資人需謹慎評估風險。

根據FactSet的調查，卡特彼勒 (CAT-US) 的目標價被調升至980元，顯示分析師對其未來表現的信心增強，尤其在近期股價上漲3.43%之際，市場情緒持續向好[5]。同時，Wedbush的艾夫斯預計那斯達克指數將在未來一年挑戰30000點，受益於科技公司優於預期的財報及AI基礎建設的樂觀前景，這一波牛市可能持續兩年[6]。然而，投資者需警惕市場情緒的過熱，類似1999年網路泡沫的風險不容忽視，整體市場仍需謹慎布局。

儘管伊朗戰事引發市場波動，全球資金在4月迅速重返新興市場，顯示對高成長資產的需求依然強勁，當月新興市場資金流入達583億美元，主要由債市推動[7]。與此同時，半導體股因AI需求激增而漲勢強勁，吸引散戶回流，但華爾街警告其估值已接近1999年網路泡沫前夕，需謹慎管理追高風險[8]。這一情況反映出市場情緒的分化，中國市場仍面臨資金壓力，與其他新興市場形成鮮明對比，顯示出全球資金配置的複雜性及未來的潛在風險。

在川普即將訪問北京之際，中國外交部發布短片《和平共處》，強調中美經濟互補及合作的重要性，並指出約8萬家美國企業在中國投資，顯示雙方在全球穩定中扮演關鍵角色[9]。同時，統一投信即將掛牌的主動式台股 ETF「主動統一升級 50」（00403A-TW）以791.71億元的規模引起市場關注，該基金聚焦於具高議價能力的產業隱形冠軍，尤其是受益於 AI 算力提升的公司，預期將對相關成分股如台積電等產生顯著影響[10]，反映出市場對科技股的持續熱情與信心。

美中兩國即將舉行的川習會議將聚焦於伊朗戰事及其對雙邊關係的影響，尤其在美方施壓下，中國對於荷姆茲海峽的能源安全表現出謹慎態度，顯示出經貿摩擦的加劇[11]。同時，通用汽車 (GM-US) 正在進行資訊科技部門的重整，計劃裁減數百名員工以應對電動車需求放緩及成本壓力，這一系列調整反映出傳統汽車製造商在數位轉型過程中的艱難抉擇[12]。隨著全球市場對於能源與科技的需求變化，企業必須靈活應對，才能在競爭中保持優勢。