美國市場面臨AI熱潮與科技股泡沫風險，川普訪華促進經濟合作與軍售議題交鋒

Cerebras Systems 將於本周四在那斯達克上市，估值達 350 億美元，若能重現 CoreWeave 的上市熱度，將吸引資金關注[1]。同時，格芯指出，伺服器 CPU 市場正迎來結構性增長的「超級週期」，主要受益者包括超微、英特爾與高通，顯示 AI 應用需求激增使 CPU 重要性提升[2]。隨著市場競爭加劇，Cerebras 雖具 OpenAI 客戶基礎，仍需面對潛在併購風險，反映出 AI 晶片商的生存挑戰與機會並存。

在此背景下，美國總統川普即將訪問中國，與習近平舉行峰會，並攜帶包括特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克及蘋果 (AAPL-US) 執行長庫克在內的企業領袖，顯示出此行對促進美中商業合作的重大經濟意義。市場反應積極，特斯拉股價回升，波音亦接近達成重要訂單[3]。然而，川普將直接討論對台軍售問題，這一議題可能成為美中關係的核心摩擦點，尤其在中國對台主權的強硬立場下，未來的軍售政策將影響兩國外交及經濟互動[4]。隨著市場對川習會的期待升高，企業界對於政策走向的敏感度也隨之提高，特別是在科技及防衛產業的布局上。

此外，知名投資人貝瑞 (Michael Burry) 發出警訊，指出科技股及半導體股的估值已達危險水準，與1999年網路泡沫相似，建議投資人降低相關曝險，甚至接近清倉[5]。儘管AI需求推動費城半導體指數及主要股指創新高，貝瑞認為當前漲勢愈加泡沫化，並強調應提高現金部位以待更合理進場時機。另一方面，美國總統川普對伊朗的停火協議表示失望，批評德黑蘭的反提案為「垃圾」，使得市場對荷姆茲海峽的重啟期待降低，進而推升國際油價[6]。這些因素顯示，市場情緒正面臨兩極化挑戰，投資人需謹慎應對潛在風險。

隨著AI行情的持續發酵，美國券商Wedbush的艾夫斯指出，那斯達克指數將在未來一年挑戰30000點，顯示出市場對科技公司財報的樂觀情緒，尤其是在晶片供需缺口擴大的背景下，投資者被鼓勵布局整個AI產業鏈[7]。同時，儘管伊朗戰事引發市場波動，全球資金在4月迅速重返新興市場，顯示對高成長資產的需求依然強勁，尤其是債市的資金流入達519億美元，顯示短期融資壓力緩解[8]。然而，市場情緒仍需警惕估值回調風險，因其與1999年網路泡沫的情況相似，特別是在中國市場面臨資金壓力的情況下，整體市場的恢復仍需時間。

隨著人工智慧需求激增，全球半導體股如美光 (MU-US)、威騰電子 (WDC-US) 和英特爾 (INTC-US) 漲勢強勁，費城半導體指數屢創新高，吸引散戶投資者回流至科技股，買盤規模達一年新高[9]。然而，華爾街對此漲勢發出警告，認為當前估值已接近1999年網路泡沫前夕，投資者需謹慎管理風險，儘管仍有策略師對AI驅動的需求持樂觀態度[10]。同時，中美兩國在經濟互補性上持續強調合作，川普即將訪華，並重申中美友好相處的重要性，這或將進一步影響全球市場情緒[11]。

統一投信即將掛牌的主動式台股 ETF「主動統一升級 50」（00403A-TW）以791.71億元的規模成為台股 ETF 募集史上第二大基金，前十大成分股中台積電佔比最高，顯示市場對高效能 AI 產業的重視[12]。同時，通用汽車 (GM-US) 正在進行資訊科技部門的重整，裁減數百名員工以降低成本，並引進具 AI 背景的人才，反映出傳統汽車業在數位轉型中的迫切需求[13]。這些動態顯示出市場對於 AI 技術的依賴日益加深，並可能影響相關企業的股價走勢及整體產業結構。