美債殖利率週五(15日)大幅飆升，30年期美債殖利率衝破5.1%，刷2025年來新高，全球債券市場同步遭遇拋售潮。市場擔憂中東衝突推升油價，將引發新一輪通膨衝擊，並迫使全球央行重新考慮升息路徑。美國10年期公債殖利率週五攀高14個基點至4.599%，單週累計升幅約24個基點，創近一年新高。2年期美債殖利率升幅近9個基點，來到4.079%。30年期公債殖利率則持續升破5%整數關卡，攀升至5.121%，創2025年5月22日以來最高水準，並逼近2023年10月以來高點，單週累計上升約17.4個基點。(美債殖利率與價格呈反比關係)(圖：鉅亨製圖)不只是美國，全球長債市場同步承壓。英國30年期公債殖利率升至1998年以來最高，日本30年期公債殖利率則創下歷史新高。日本最新公布的4月生產者物價指數(PPI)年增幅創2023年5月以來最快，也進一步加深市場對日本央行可能升息的預期。JonesTrading首席市場策略師MichaelO’Rourke表示，本週全球債市持續受壓，主因包括多個大型經濟體通膨數據偏熱，以及英國政治不確定性升高。他指出，本週美國10年期公債殖利率累計上升24個基點，英國10年期公債殖利率上升26個基點，日本10年期公債殖利率則上升23個基點。O’Rourke表示，在債市持續疲弱下，機構投資人對股市態度轉趨保守。美股週五全面走低，標普500指數跌近1%。華許週三正式獲參議院確認接任聯準會(Fed)主席，但他接手的，卻是一個遠比市場預期更加複雜的通膨局面。儘管美國總統川普持續公開施壓Fed降息，但本週公布的多項數據卻顯示，美國物價壓力仍在升溫。美國4月消費者物價指數(CPI)與生產者物價指數(PPI)雙雙高於市場預期，顯示伊朗戰爭推升的油價已開始對美國消費者與製造商價格形成壓力。由於CPI與PPI相關項目將反映至Fed偏好的通膨指標核心個人消費支出(PCE)物價指數，市場對Fed升息預期明顯升溫。Kalshi預測市場數據顯示，交易員認為Fed在2027年7月前再度升息的機率已升至60%。此外，市場對中東局勢的憂慮也持續升高。川普結束訪中行程返美，但市場認為此次川習會「未能」在貿易或中東局勢上取得重大突破。川普在訪中期間高度讚揚中國國家主席習近平，並提到中國同意採購美國石油、波音飛機、農產品，以及開放Visa等消息。不過，雙方並未公布具體協議細節。中東問題方面，川普表示，習近平希望伊朗戰爭能達成和平協議，中國也支持維持荷姆茲海峽開放，反對伊朗對通行船隻徵收過路費。KPMG美國首席經濟學家DianeSwonk表示，能源價格持續高漲並不令人意外，但目前數據顯示，核心PCE月增幅可能超過0.6%，年增率恐升至3.6%至3.7%，將創2023年5月以來最高。她指出，雖然核心PCE可能維持在約3%至3.1%，略低於3月的3.2%，但通膨仍「過熱」。Swonk表示，戰爭帶來的通膨壓力尚未結束，且情況可能進一步惡化。她認為，Fed內部雖傾向觀望，但已有相當比例官員開始擔心下一步可能不是降息，而是重新升息。CarsonGroup首席宏觀策略師SonuVarghese表示，債券市場顯然認為荷姆茲海峽風險依舊存在，中國也不會積極協助恢復航運正常化。OnePointBFGWealthPartners投資長PeterBoockvar表示，近期債券市場的劇烈波動，再次提醒市場，通膨問題仍未解決。Boockvar指出，債務與財政赤字問題如今變得更加重要，尤其是在英國等國家，而由外資大量持有的主權債券，也逐漸成為市場資金調度的重要來源，現在真正主導貨幣政策的，已經是長天期殖利率。
