台股沒有斷頭潮

文．洪寶山

6 月 6 日台指期夜盤從收盤 45226 點跌到 40779 低點，觸及跌停板，最終收盤 42220 點，下跌三千餘點，過程中，AM 03:00 處在 43400 點，進入到流動性較低的時段，突然間空方發動一波 2621 點急跌，6 月 8 日媒體揭露金管會表示不會出現斷頭潮，台指期反彈急拉到 43083 點，台指期夜盤開盤兩小時繼續反彈到 43837 點，多頭試圖守住 20 日均線支撐。

五年來台指期首度觸及跌停

統計台指期觸及跌停板的日子：2000 年 3 月 20 日首次政黨輪替與網路泡沫、2004 年 3 月 22 日三一九槍擊案效應、2008 年金融海嘯期間多次、2011 年 8 月 5 日美債信用評等降評引爆閃崩、2020 年 3 月 19 日 COVID-19 疫情熔斷潮、2021 年 5 月 12 日本土疫情爆發，這次是時隔五年的台指期觸及跌停板，而且是在歷史的高位區，自然會引發市場憂心融資斷頭潮恐引發進一步下殺。

據媒體揭露，截至 6 月 8 日約有一百檔個股維持率偏低，占比約 4.31%，跌破 130% 警戒線的風險較高，可能收到券商發出的融資追繳通知。

現在台股還能抱波段嗎？

不過目前加權指數的信用融資擔保維持率 198.98%，上櫃融資維持率 199.02%，距離 140% 的融資斷頭還早，的確是暫無大規模斷頭風險。

台指期原始保證金是 57 萬 8 千元，等於 2890 點，通常台指期的操作者都會多放一些現金在戶頭，大約是做一口台指期＋約當兩口的保證金現金餘額，所以可以承受 7369 點的震盪，約當 147 萬 4 千元的盈虧。以目前加權指數處在 4 萬 4 千點附近來說，震盪 1-2%(440-880 點)是常態，也就是說，台指期的交易者在入場前就得明白，一天的日常盈虧可能是 9-18 萬元，如果遇到大行情，單日的盈虧超過一口保證金 (57 萬 8 千元) 是幾分鐘的事情，如果對台指期的槓桿威力沒有認知的話，還是乖乖的投資股票抱波段。

投資人的迷思想必是加權指數已經 4 萬點了，股票還能抱波段、做長線投資嗎？針對近年來台灣經濟發展良好，股市一度衝破 46000 點大關，賴總統表示，全球將進入人工智慧化的時代，台灣是具備人工智慧基礎建設能力、上中下游產業鏈完整的國家，當大家在拚命投資人工智慧基礎建設時，台灣自然可以受益，並反映在股市上，賴總統說：「現在到底是不是最好的時候？沒有人知道，但如果我的理論正確的話，這只是個開始而已」。

魏哲家：要買台積電請繼續

同樣類似的觀點，黃仁勳在 5 月 29 日接受媒體專訪也說過：「AI 整體產業還有數十年的路要走，還有非常多的成長空間。」工商協進會理事長吳東亮在午餐會上表示，今年經濟成長率一定可以超過 10%。魏哲家在 6 月 4 日台積電股東會上說：「要買台積電的請繼續。」

無腦多頭才是長線贏家

巴菲特說永遠不要看空美股，筆者舉一個例子，華碩在 1997 年漲到 890 元，2026 年 6 月 3 日見到 964 元，連續 34 年配發股利，合計 443.56 元，以持有一張計算，領到 443,560 元 (不考慮股利稅、股息再投資及股票股利的複利效果)，所以要靠投資股市補貼退休金的股民，就要趁著股市大跌的時候進場存股。

根據統計，台股定期定額投資金額已突破 300 億元大關，單是 0050 一檔就高達 1,008,911 戶，而定期定額台積電的戶數達 202,626 戶，或許進入 AI 時代的台股，啟動無腦多頭才是長線贏家的不二法門。

來源：《理財周刊》1346 期
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