鉅亨網編譯莊閔棻
專家指出，無論地緣政治或經濟變數如何演變，歷史統計顯示美股年底收高的勝算有 68%。
根據《MarketWatch》報導，自 1896 年道瓊工業指數創立以來，有 68% 的年份中，道瓊指數在 7 月至 12 月期間呈現上漲。
研究人員表示，自十九世紀末迄今，尚未發現任何客觀定義的年份子集，能使股市下半年上漲機率顯著偏離這一長期均值。
儘管部分條件下的下半年勝算略高或略低於全年平均，但所有差異均未達到統計學家普遍採用的 95% 信賴水準，代表這些差異不具統計顯著性，難以認定為真實規律。
值得注意的是，這項評估與伊朗戰事走向、油價漲跌、通膨壓力、期中選舉結果或 SpaceX IPO 等當前市場焦點毫無關聯。
分析指出，上述結果並非意味新聞事件對股市毫無影響，而是強調唯有拉長時間維度，各項指標的預測能力才會顯現。
報導舉例稱，著名的「巴菲特指標」（Buffett Ratio）就對短期市場走勢的預測能力相當有限，對未來一年報酬率的解釋力幾乎為零。
然而，隨著觀察期間拉長，其參考價值逐漸提高，對未來 10 年股市報酬的解釋能力可達 29%，反映估值更適合用於評估長期投資回報，而非判斷短期漲跌。
分析指出，股市短期報酬在很大程度上屬於統計雜訊，但這與股市長期呈現上升趨勢並不矛盾。
正因如此，股市在任意六個月期間有 68% 機率上漲，然而究竟哪些六個月會落入這 68%，卻毫無規律可循。統計學家將此現象稱為「帶有向上漂移的隨機漫步」（random walk with an upward drift）。
報導指出，這一規律也再次印證「試圖精準掌握市場短期波動」的高難度。
回顧今年一月，若有人預告未來半年將爆發中東戰爭、油價飆漲並出現新冠疫情以來最嚴峻的通膨壓力，恐怕也鮮少會投資人預料到美股仍能在重重逆風中收高。
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