鉅亨網編譯莊閔棻
SpaceX(SPCX-US) 於上週五（12 日）正式在公開市場掛牌交易，首日即大漲 19.2%，收盤報每股 160.95 美元，較 IPO 定價 135 美元顯著跳升。由於本次發行獲得超額認購，大多數散戶投資人未能以發行價取得股份，使市場開始熱議，此刻入場是否仍具長期投資價值？
根據《MarketWatch》報導，回顧同為馬斯克旗下的電動車龍頭特斯拉 (TSLA-US) ，或可提供參考。特斯拉於 2010 年 6 月 29 日以每股 17 美元 IPO，首日即勁揚 41%，收盤於 23.89 美元。
若投資人在首日收盤才進場，持有一年的報酬率僅約 18%。然而，根據 FactSet 的數據，同一期間標普 500 指數（將股息再投資計入計算）的 12 個月總報酬率為 28%。
此外，若在 2010 年 6 月 29 日以首日收盤價買進特斯拉股票，並持有兩年，投資報酬率則為 31%，仍然落後於同期標普 500 指數 36% 的報酬率。
不過，分析指出，如果將持有期間拉長至五年，情況就完全不同了。特斯拉的累積漲幅將高達 997%，遠遠超過標普 500 指數同期 120% 的報酬率。
位於美國田納西州納許維爾的投資公司 Laffer Tengler Investments 執行長 Nancy Tengler 在 SpaceX 掛牌當天早晨發送的郵件中表示，她認為 SpaceX 作為上市公司，最貼切的類比對象其實是亞馬遜 (AMZN-US) 。
她寫道：「這是一家改變我們生活方式的公司。真正的問題在於：你的投資時間有多長？以及你是否相信這項技術？」
Tengler 進一步指出，其操作策略放眼「三年、五年、七年，甚至十年」。她強調，即便股價從 IPO 價 135 美元短期回落至 100 美元，「也不會改變我們的長期看法，我們希望參與其中。」
位於美國新墨西哥州聖塔菲的 Thornburg Investment Management 投資組合經理 Nicholas Anderson 則聚焦於 SpaceX 在 AI 算力領域的龐大潛力。
根據 SpaceX 最新更新的 IPO 文件，公司已與 Anthropic 和 Google 簽署新合約，預計每年可帶來高達 260 億美元的營收。超過 SpaceX 旗下星鏈（Starlink）2025 年全年營收的兩倍以上。
Anderson 分析指出：「如果利潤率能接近目前上市 AI 基礎設施供應商的水準，那麼圖形處理器（GPU）租賃業務已經成為 SpaceX 利潤率最高的業務。」
他還提到，SpaceX 旗下 AI 公司 xAI 位於美國田納西州孟菲斯的 Colossus 1 超級算力中心，在滿足 Anthropic 與 Google(GOOGL-US) 合約需求後，仍擁有大量剩餘運算能力。
Anderson 更直言：「AI 算力的供給仍極度緊缺，SpaceX 的地面資料中心業務所創造的回報，甚至可能已經超越該公司過去 26 年來投入所有其他業務的總體回報。」
下一篇
