中國稀土價格走勢分歧中重稀土價格表現優於輕稀土

2026年06月15日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 在稀土產業中，氧化鐠釹、氧化鏑與氧化鋱是市場最常追蹤的三項價格指標。其中，氧化鐠釹是釹鐵硼永久磁鐵最重要的原料，也是觀察整體稀土景氣的重要指標；氧化鏑與氧化鋱則屬於中重稀土，主要用於提升磁鐵耐熱性與抗退磁能力，因此被視為高性能磁材市場的重要風向球。

近期三大稀土產品價格走勢出現分化。作為輕稀土代表的氧化鐠釹本周均價下跌1.19%；中重稀土方面，氧化鋱價格上漲1.31%，氧化鏑價格則維持平穩。

氧化鐠釹廣泛應用於電動車驅動馬達、風力發電機、人形機器人及工業自動化設備；而氧化鏑與氧化鋱則主要應用於高性能釹鐵硼磁鐵，可提升磁鐵在高溫環境下的穩定性，因此廣泛使用於新能源車、工業馬達及國防設備。

近期中國本土的稀土價格表現分化，關鍵在於供給端而非需求端。由於鏑與鋱等中重稀土資源較為稀缺，供給增幅有限，因此價格韌性明顯優於氧化鐠釹。

事實上，稀土產業自2022年景氣高峰後持續修正，市場過去最大的擔憂在於價格上漲後供給快速增加，進而導致產業再度陷入供過於求循環。然而從目前產業鏈情況來看，供給端擴張速度仍相當有限。

首先，中國稀土產業持續採取生產指標管理制度，原礦開採與冶煉分離產能皆受到配額管控。市場普遍預期2026年冶煉分離指標增幅不超過10%，顯示供給端並未出現大幅擴產條件。即使未來需求進一步回升，新增供給仍受到政策約束，供給彈性相對有限。

另一方面，原本市場預期回收稀土可以增加供給，但實際情況並非如此。部分回收企業因廢料來源無法取得完整合法憑證，導致產品銷售受阻，甚至被迫減產或停產，使再生稀土供給未能如市場預期般快速增加。換言之，不論是原礦開採或回收供給，短期內都難以出現大幅擴產。

相較之下，需求端則逐漸出現改善跡象。目前下游磁材廠的整體生產穩定，龍頭企業如金力永磁以及寧波韻升的訂單表現尚可。先前新增訂單低於預期，較多反映需求遞延而非需求消失。隨著價格波動逐步收斂，下游客戶觀望情緒有望減弱，需求可望逐步釋放。

從終端市場來看，新能源車、風力發電、人形機器人及工業自動化仍是帶動稀土需求成長的主要動能。在原礦配額管理及回收供給受限的背景下，市場供需結構已較前幾年有所改善。

市場預期，若下游需求持續回溫，在供給增幅有限的情況下，氧化鐠釹、氧化鏑及氧化鋱等主要稀土產品價格有機會逐步轉向穩中偏強，帶動整體稀土產業景氣回升。

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