Fed最快9月升息！城堡證券示警：利率上升將對風險資產構成挑戰 AI泡沫面臨破裂風險

全球知名券商城堡證券近日發出嚴峻警告，隨著 Fed 可能接近新一輪升息週期，加上投資者對 AI 經濟效益的評估轉趨保守，風險資產恐將迎來劇烈動盪。

城堡證券歐洲、中東及非洲 (EMEA) 固收銷售主管 Nohshad Shah 指出，當前市場環境極為特殊，宛如「千禧年網路泡沫」與「1970 年代石油危機」的結合體。

他分析這兩個時期的共通點是高利率扮演關鍵角色，本世紀初緊縮貨幣政策與油價飆漲刺破科技股泡沫，1970 年代則因能源價格失控，限制央行救市能力，引發長期熊市。

Shah 認為，目前頑固的通膨、強勁的就業數據及居高不下的油價，暗示 Fed 最快可能在 9 月重啟升息。同時，市場正開始質疑 AI 是否能支撐起企業極高的盈利預期。有跡象顯示，AI 服務價格面臨下調壓力，凸顯客戶對成本敏感度上升，進而動搖了高估值資產的商業邏輯。

他並總結道，歷史反覆證明，當宏觀環境惡化且貨幣政策緊縮時，高度集中的牛市最容易崩潰。若油價與利率持續攀升，而 AI 收入成長卻不如預期，當前市場最青睞的 AI 主題恐將面臨嚴峻考驗。