鉅亨網編譯余曉惠
美國與伊朗本周料在瑞士簽署和平協議，這份協議若能維持，意味著因戰爭引發的通膨惡化時期可能已經過去，但美國消費者與美國的經濟前景，仍充滿極大的不確定性。
經濟學家警告，荷姆茲海峽恢復正常航運，以及油價回落到大約四個月前美國與以色列攻擊伊朗前的水平，都需要時間。儘管如此，他們認為在通膨 5 月飆升至三年多來最快增速之後，很可能已經觸頂。
花旗集團 (Citigroup) 美國首席經濟學家 Andrew Hollenhorst 說：「如果說我們在過去三個月學到了什麼教訓，那就是要預測能源市場與原油市場的動態真的非常困難。但在走向方面，我認為每個人都會同意，方向是向下的。」
美伊之間所稱的「諒解備忘錄」文本目前尚未公布，正式的簽署儀式預定於本周五舉行。即使如此，這項臨時協議的消息已成功引導原油價格下跌，並讓股票市場振奮。
Santander 美國資本市場公司美國首席經濟學家 Stephen Stanley 說：「市場已經急著得出結論，認為這筆交易已經敲定、一切都很完美，而我們基本上正在回到接近衝突前的狀態。在我看來，目前的市場定價已經反映近乎最完美的情境。」
Stanley 將荷姆茲海峽的重新開放，比喻為機場從一場嚴重的氣候干擾中復原的過程：即使暴風雨結束，仍需要時間讓飛機回到適當的位置並恢復正常的營運。
美國 5 月通膨年增率跳升至 4.2%，是多年來首度突破 4% 大關，消費者物價 (CPI) 單月漲幅有超過一半是受到能源成本的推升。隨著加油站的零售汽油價已從 5 月底高峰回落，且目前預料將進一步下滑，即使只是碎步下跌，整體的通膨率勢必也會跟著走低。
彭博美國首席經濟學家 Anna Wong 指出，另一個降溫因素是其對其他大宗商品的衝擊。
她說：「戰爭帶來的第二輪效應——從原油蔓延至其他大宗商品價格——似乎也已經觸頂。我們先前曾將航空燃油、肥料、塑膠、鋁、聚合物、天然氣和鋼鐵列為與油價衝擊鄰近的大宗商品。除了鋼鐵之外，所有這些類別的通膨都已觸頂，目前正在下滑。」
然而，由於材料、運輸和其他投入成本的激增效應持續在供應鏈中傳導，消費者可能仍將面臨至少一部分的價格上漲。美國 5 月的生產者物價指數 (PPI) 就創下 2022 年以來的最快增速。
雖然美伊和平協議的消息傳出得太晚無法影響本周聯準會 (Fed) 官員的決策會議，但仍然減輕決策官員一部分壓力。經濟學家表示，這也可能為未來的會議討論降息敞開大門。
美國總統川普能贏得第二任總統任期，部分原因在於他承諾在「第一天」就降低物價，而持續攀升的生活成本、特別是零售油價，已導致他的支持率下滑。
美國汽車協會 (AAA) 的數據顯示，目前美國每加侖汽油平均價格為 4.04 美元。這雖然低於上個月創下的 4.56 美元年度高點，但仍遠高於川普重新入主白宮時美國人所支付的每加侖 3.13 美元。
目前仍有許多問題懸而未決，例如，荷姆茲海峽的貿易能以多快的速度恢復？
聖母大學 (University of Notre Dame) 專門研究原油市場的經濟學教授 Christiane Baumeister 表示，即使一切都按照計劃進行，在今年底之前，海運航運量可能仍會低於戰前水平。她指出，如果因為基礎設施遭到破壞而導致原油庫存無法回補，未來幾個月仍存在零售汽油價格上漲的風險。換句話說，美國消費者「尚未度過難關」。
Renaissance Macro Research 經濟學主管 Neil Dutta 說：「我不預期消費者支出能迅速的扭轉。原油價格下跌之後，將幫助家庭在實質收入復甦的過程中慢慢回補這些財務緩衝空間。」
巴克萊銀行 (Barclays) 美國首席經濟學家 Marc Giannoni 表示，隨著收入成長放緩，即使物價壓力有所減輕，消費也不太可能大幅反彈，「如果說有什麼改變的話，我們依然預估接下來到年底的消費者支出將會呈現放緩趨勢。」
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