SpaceX市值逼近3兆美元 但有一個致命缺口

馬斯克旗下太空探索公司 SpaceX (SPCX-US) 上市後股價持續飆升，然而，與全球科技巨頭不同的是，SpaceX 目前仍未實現獲利，龐大估值與財務表現之間的落差，正成為市場關注焦點。

市值已躋身全球頂級企業 獲利能力卻遠遠落後

截至週三收盤，SpaceX 自上週五掛牌上市以來首次收黑 9.98 美元或 - 4.95%、收每股 191.82 美元，市值回落至約為 2.52 兆美元。

不過，其他科技巨頭之所以擁有兆美元市值，背後都有龐大的獲利能力支撐。

根據 AlphaSpace 數據，SpaceX 過去 12 個月營收約 190 億美元，但同期淨虧損約達 87 億美元。

相比之下，微軟年營收超過 3,000 億美元，亞馬遜更超過 7,000 億美元，顯示 SpaceX 的營運規模仍與其他巨頭存在巨大差距。

投資人押注下一個全球基礎設施平台

分析認為，市場目前並非將 SpaceX 視為單純的火箭公司，而是押注其未來將發展成結合 Starlink 衛星網路、太空發射、國防、衛星應用、資料服務以及 AI 基礎設施的全球平台。

換言之，投資人買進的並非 SpaceX 現在的獲利能力，而是未來可能誕生的龐大現金流。

因此，目前股價其實已提前反映數年後的成長前景。

特斯拉花近兩年晉升兆美元俱樂部 SpaceX 數日完成更大賭注

市場曾經歷類似的成長故事。

電動車製造商 Rivian (RIVN-US) 上市初期曾在五個交易日內股價翻倍，但巔峰市值約 1,500 億美元，僅約為目前 SpaceX 的十七分之一。

另一個被廣泛拿來比較的則是特斯拉 (TSLA-US)。特斯拉從市值 1,000 億美元成長至 1 兆美元，歷時約 21 個月，而且當時公司獲利已逐漸顯現。

相比之下，SpaceX 在上市短短數日內便建立起接近 3 兆美元的估值規模，也意味著市場對其未來的期待遠超過過往案例。

高估值是否站得住腳?

分析指出，市場早已相信太空經濟與馬斯克描繪的未來藍圖，真正需要證明的是，SpaceX 能否將目前約 190 億美元的營收，轉化為足以支撐兆美元估值的獲利引擎。

對於這家上市僅數天的公司而言，投資人已提前給出了答案；接下來，則輪到財報來證明這個近 3 兆美元的故事是否名副其實。