鉅亨網編譯莊閔棻
美股半導體類股近期氣勢如虹，雖然這顯示該產業的前景依然樂觀，但從一些較不易察覺的技術指標來看，過去幾個月市場動能其實一直偏向空方，而這種趨勢似乎在本週正式確立，即使價格仍持續上漲也不例外。
根據《MarketWatch》報導，追蹤晶片股表現的安碩半導體 ETF(SOXX-US) 週四（18 日）單日大漲 6.62%，收盤再創歷史新高，這也是本月以來第四次刷新紀錄、過去一週內第二次收於歷史高點。
儘管今年以來該 ETF 已累積上漲 112%，市場仍不乏對其估值過高的疑慮。
同時，對於安碩半導體 ETF 而言，目前有幾項相對強弱指數（RSI）相關訊號正發出警告，顯示多頭動能可能已逐漸耗盡。
RSI 是一項廣受市場關注的技術指標，其數值介於 0 至 100 之間，主要用來衡量近期漲幅與跌幅的相對強度。許多人會利用這項動能指標，判斷某項資產是否已進入超買或超賣狀態。
一般而言，當 RSI 升破 70 時，市場會視其為超買訊號，意味著該資產的漲勢已遠超過歷史常態，短期內可能需要回檔整理，讓多頭有時間消化漲幅並重新蓄積動能。
不過，歷史經驗也顯示，「超買」有時更像是一種能力，而非單純的市場狀態。畢竟，一項資產若沒有強勁且廣泛的買盤支撐，也不可能持續上漲到進入超買區間。
根據 FactSet 數據，安碩半導體 ETF 的 RSI 在 4 月 24 日衝上 85.73，創下近 15 年來新高。當時安碩半導體 ETF 在 18 個交易日連漲期間飆升 49%，並刷新歷史收盤新高。
然而，自那之後，儘管安碩半導體 ETF 持續上漲，RSI 卻不斷出現「高點愈來愈低、低點也愈來愈低」的走勢。許多技術分析師認為，這正是典型的下降趨勢特徵。
這種現象被稱為「看跌背離」。它所傳達的訊息是，每一波上漲都在消耗多頭愈來愈多的力量。雖然看跌背離未必是精準的進出場時機訊號，因為這類背離可能持續數月之久，但它確實顯示市場動能轉向空方的機率正在逐步提高。
儘管安碩半導體 ETF 仍持續改寫歷史新高，但在過去 11 個交易日中已有 5 天下跌。BTIG 技術分析師 Jonathan Krinsky 在最新報告中指出：「市場動能明顯正在減弱。至少可以確定的是，波動已開始呈現雙向發展。」
真正值得注意的空頭技術訊號，是 RSI 已顯示市場風向可能開始轉變。RSI 在 6 月 15 日觸及 66.16 後回落，這週收於 64.43。
換句話說，雖然安碩半導體 ETF 在 6 月 15 日及週四都創下歷史收盤新高，但 RSI 不僅未能重新進入超買區（70 以上），反而出現下滑。
而近期歷史經驗顯示，這通常不是一個好兆頭。
今年稍早也曾出現類似情況。安碩半導體 ETF 在 2 月 25 日收於 368 點，刷新歷史收盤新高，高於 1 月 29 日創下的前高 361.13 點。然而，RSI 卻僅回升至 64.20，遠低於 1 月 29 日所創下的 73.65 高點。
隨後一個月內，安碩半導體 ETF 重挫 15.8%。
類似情況也曾出現在 2021 年底。當年 11 月 9 日，安碩半導體 ETF 在連續九個交易日未收跌後，收盤持平於 174.42 點，追平當時歷史高點，而 RSI 同時攀升至 81.49 的高位。
儘管安碩半導體 ETF 之後持續上漲，並於 12 月 27 日創下 185.21 點的歷史收盤新高，但 RSI 卻一路走低，當天最高僅來到 62.28。
隔日股價便開始反轉下跌，直到 2022 年 10 月 14 日安碩半導體 ETF 跌至 99.56 點才見底，期間累計跌幅高達 46.2%。
不過，報導指出這類技術訊號並不保證市場一定會出現大幅回檔，也無法準確預測跌幅大小。但 BTIG 技術分析師 Jonathan Krinsky 認為，市場短期內出現「震盪洗盤」使短期內價格回落至 50 日均線「仍存在很高的風險」
50 日均線是市場常用的短期趨勢指標。根據 FactSet 數據，截至週四，安碩半導體 ETF 的 50 日均線位於 508.14 點，較其這週收盤價低約 20.5%。
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