川普美伊協議是美股「強力買進訊號」？油價與殖利率下行推升風險資產、黃金承壓

美國總統川普的美伊諒解備忘錄，正被市場分析師視為股市的強力買進訊號。隨著伊朗戰事趨緩、原油供應風險解除，投資人可望迎來更寬鬆的金融環境，科技未來發展與美國再工業化相關投資前景看俏。

根據《MarketWatch》報導，伊朗戰爭的發展，讓不少先前危言聳聽的專家顏面盡失。市場分析師指出，聽信這些專家的人，恐怕會以為荷姆茲海峽是全球唯一能取得燃料與肥料的管道，卻忘了當年俄烏戰爭爆發時也曾出現類似警告，而市場最終總能自行調整。

川普已於週三（17 日）簽署這份美伊諒解備忘錄，為美伊和平建立框架。協議內容包括立即停火、重新開放荷姆茲海峽的石油運輸、解除美國對伊朗的海上封鎖，並設定六十天的廣泛核談判窗口期。

訂閱制市場與地緣政治刊物 Mainstreet Alpha 的分析師 Tony Nash 指出，這份備忘錄與十一月期中選舉息息相關。

他指出：「如果川普能在 9 月前宣稱通膨年增率轉為負值，並且房貸利率持續下降，那麼共和黨將會勝選。現在的敘事已經開始成形，川普也一直在談成本下降的問題。你甚至可能會看到通貨緊縮。」

報導分析指出，油價與美國公債殖利率雙雙走低，為股市創造了更寬鬆的金融環境。

與此同時，立場偏向經濟成長的聯準會（Fed）新任主席華許（Kevin Warsh），可能將近期通膨歸因於戰爭因素並認為正逐漸消退，使聯準會得以從預期升息路徑中剔除至少一次升息，且不致發出經濟疲弱訊號。

值得注意的是，伊朗局勢好轉對股市有利，但對黃金則偏向負面。

布雷頓森林研究公司總裁 Vladimir Signorelli 指出, 核心與整體的 PCE 通膨數據仍在滯後指標中亮起警訊，但大宗商品的訊號卻正朝相反方向發展。

他認為，在這種情況下，黃金價格可能走弱，因為市場的敘事正在從「由於波灣局勢導致成長受損、進而推低殖利率」，轉向「因供給衝擊消退而導致殖利率下降」。

不過，以色列仍是這場局勢中最大的變數。以色列總理納坦雅胡表態對協議感到「警覺」，因為這份協議遠未達到他所期望的決定性勝利，伊朗不但並未發生政權更替，黎巴嫩真主黨的問題也未獲得徹底解決。

此外，相較於市場樂觀氛，歐洲專家仍憂心忡忡。歐洲央行理事、德國央行總裁約 Joachim Nagel 週一表示，短期內看不到緩解跡象，即便海峽立即恢復全面通行, 石油供應恢復正常仍需數月時間。

不過，國際能源署（IEA）在首份 2027 年展望報告中指出，由於投資大幅增加，預期屆時將出現石油供應過剩情況。

該機構雖承認短期不確定性仍高於正常水準，但若荷姆茲海峽確實維持暢通，石油供應確實會非常足夠。

投資研究公司 Macro Lens 研究主管 Brian McCarthy 透露，伊朗目前有高達 1.5 億桶石油囤積在海上，急需盡快出口銷售，且海灣地區生產設施的損害有限，大部分已經修復完成。