台股上看5萬點 動能選股抓住主流族群

今日台股在韓股再度熔斷、兩日重挫約一成的壓力下，盤中仍展現相對抗跌韌性，指數拉出下影線，顯示低檔已有承接。近期市場壓力仍集中在半導體與 AI 鏈，資金輪動訊號也逐漸浮現。

不過，目前還不能直接視為止跌完成，融資浮額能否持續下降，以及後續是否出現一根具表態性的紅 K，才是多方重新拿回主導權的關鍵。短線受除權息、台指期結算與台積電法說影響，預料仍以震盪整理為主。操作重點不是全面看多或看空，而是掌握主流輪動與換股節奏；漲多、利多不漲的族群應適度獲利了結，資金轉向底部起漲的新主流。

儘管台股近幾日承壓，市場對下半年台股展望依然樂觀。就算全球金融市場仍面臨利率政策、地緣政治與通膨變數干擾，但從企業獲利角度來看，台股基本面依舊強勁。多數法人預估，2026 年上市櫃企業整體獲利可望挑戰 6.8 至 6.9 兆元，2027 年更有機會進一步成長至 8.8 至 9 兆元的新高水準。在 AI 伺服器、ASIC、先進製程與高速運算需求持續擴張下，市場普遍認為台股第三季有望維持高檔震盪墊高格局，加權指數預估區間落在 4 萬 3 千點至 5 萬點之間。其中最關鍵的觀察指標，將是台積電法說會以及第二季財報表現。若台積電第二季每股盈餘持續改寫新高，並釋出樂觀的下半年展望，將有機會帶動資金重新回流科技股，進一步推升台股挑戰 5 萬點整數大關。在 AI 長線趨勢未變的情況下，市場資金已逐漸從短線題材操作，轉向尋找能夠兼顧成長與長期配置價值的投資工具。

在這樣的環境下，市值型 ETF 再度成為市場資金關注焦點。其中，元大台灣 50（0050）堪稱今年上半年最大的資金贏家之一。受惠於台股 AI 行情持續發酵，加上分割後降低投資門檻，0050 基金規模從年初約 1.2 兆元快速成長至 6 月底超過 2.2 兆元，短短半年增加逾 1 兆元資金，展現市場對市值型 ETF 的高度認同。然而，若從績效角度觀察，市場競爭其實相當激烈。根據統計，截至今年 6 月底，0050 今年以來累積報酬率約 63.29%，富邦台 50（006208）約 63.58%，國泰台灣領袖 50（00922）則達 67.48%，表現優於傳統市值型 ETF 平均水準；而玉山市值動能 50（009803）更以 72.2% 的累積報酬率居冠，成為今年最受矚目的市值型 ETF 之一。

若將時間拉近到近一個半月觀察，受到中東地緣政治風險和美國利率政策不確定性影響，台股波動明顯放大，加權指數多次出現單日數百點甚至千點震盪，也成為檢驗各類 ETF 抗震能力的重要時刻。市場熱門主動式 ETF 雖然具備靈活選股優勢，但在震盪環境下績效表現開始出現差異。例如 00981A 同期含息報酬率約 6.47%；而 009803 則因兼具市值與動能因子設計，在掌握 AI 主流成長趨勢的同時，又能透過定期調整成分股參與強勢族群，因此在市場震盪期間繳出約 9.01% 的含息報酬率，展現出「漲得動、跌得少」的相對耐震特性。這也顯示，在 AI 產業持續高速成長的背景下，選股機制與產業配置能力，正逐漸成為影響報酬表現的關鍵因素。

進一步觀察 009803 的選股策略，其結合「市值」與「動能」雙因子選股邏輯，便是其上半年有突出表現的核心原因。相較於傳統市值型 ETF 高度集中於大型權值股，009803 除了納入市值具代表性的企業作為底層配置外，更透過動能篩選機制，提高近期具備成長爆發力產業的權重。從成分股表現來看，受惠於 AI 伺服器高速傳輸需求的台光電，上半年股價大漲超過兩倍；ASIC 設計服務龍頭創意，受惠於客製化晶片需求成長，股價接近翻倍；AI 資料中心電源與散熱需求帶動下，台達電同樣繳出接近倍數成長的表現。此外，國巨、穎崴、高力等個股更分別上漲超過三倍、一倍以上。若從產業鏈角度觀察，009803 幾乎完整涵蓋台灣 AI 供應鏈核心環節，包括台積電、聯發科、世芯 - KY、創意、京元電子、日月光投控等 AI 晶片與 ASIC 供應商，以及鴻海、廣達、緯創、緯穎等 AI 伺服器龍頭，同時納入奇鋐、嘉澤、貿聯 - KY、川湖、智邦等散熱、連接器及網通設備廠商，等於直接參與整個 AI 基礎建設與算力升級趨勢。

除了受惠於 AI 主流題材之外，009803 近期完成的半年定期審核換股，更進一步展現其主動調整產業配置的優勢。本次持股調整採取 11 進 11 出的方式，新增成分股主要聚焦於 AI 運算、半導體設備、ASIC、高階載板及低軌衛星等未來成長性最被看好的產業，同時也適度提高部分具備高股息與價值優勢企業的權重，希望在成長與收益之間取得平衡。這樣的設計使得 009803 不僅能掌握 AI 產業長期成長趨勢，也能兼顧除權息旺季帶來的現金流效益。對投資人而言，未來台股若朝 5 萬點目標邁進，帶動市場上漲的核心動能仍將來自 AI、ASIC、資料中心、液冷散熱與低軌衛星等新興產業，而 009803 透過市值核心配置搭配動能選股策略，正好提供了一個能夠同步參與產業成長與市場趨勢的投資工具。這也說明，在 AI 驅動的新一輪資本市場循環中，市值型 ETF 已不再只是被動追蹤指數的代表，而是能夠透過選股機制創造超額報酬的重要資產配置選項。

最近 PCB、被動元件、CPO 漲了一大段，開始有點轉弱，資金慢慢轉向封測、功率半導體、無人機。不過市場輪動真的很快，追高很容易變成最後一棒。

如果今天大盤震盪，你手上的股票卻漲不動、甚至還在跌，不用一個人煩惱，也別一直死抱著不放。

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