【中國財經】新華網：MLF運用降低降准可能性邏輯不成立

新華網21日盤後發文稱，為緩解市場流動性偏緊狀況，本周央行頻頻出手，通過開展逆回購、中期借貸便利（MLF）操作，持續向市場注入流動性。這都均彰顯出管理層旨在穩定資金面波動，平抑市場緊張心態的意圖。

文章指出，有部分投資者擔憂，MLF工具的運用將使得降准可能性下降。但多位券商研究員均認為，這樣的邏輯並不成立，央行的短期與長期、結構與總量工具並非相互替代，而是互為補充的關係。

國泰君安首席債券分析師徐寒飛指出，回顧2015年以來的央行降准、降息歷程，不難發現MLF和逆回購併不是替代央行總量放鬆的工具，兩者常常結合使用。

國信證券表示，本周二央行加大逆回購操作量，周三迅速新增MLF，管理層呵護市場流動性的態度十分明確。

此外，民生證券認為，鑒於近幾年管理層調節流動性的儲備工具繁多，只要央行呵護資金面的態度不變，那麼在流動性注入工作已經啟動的背景下，後續資金利率大幅上行的概率不大，市場無需過度擔憂。

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