金色早報丨Kraken Pro上線BTC和ETH期權交易 Kimi因需求激增暫停新增訂閱

頭條

▌Kraken Pro上線BTC和ETH期權交易，擴大機構級加密衍生品服務

7月20日，據Kraken官方公告，Kraken Pro已面向符合條件的專業及機構客戶推出比特幣（BTC）和以太坊（ETH）歐式現金結算期權合約。新合約採用線性結構並以美元結算，首批支持周、月、季及半年到期期限，通過詢價機制（RFQ）交易。平台默認啟用組合保證金，現貨、期貨及期權共享統一錢包，支持30多種貨幣作為抵押品。Kraken表示，未來計劃推出公開訂單簿、擴大資產覆蓋範圍，並預計於2026年下半年向歐洲市場開放。

▌Kimi ：因需求激增暫停新增訂閱，後續將分批恢復並拆分會員方案

據官方消息，Kimi 表示，過去 48 小時內，Kimi K3 的需求增長遠超預期，GPU 資源已接近當前承載上限。為保障現有訂閱用戶體驗，平台已暫時暫停新增訂閱，現有已訂閱用戶不受影響。Kimi 稱正在儘快擴充算力，並將在後續分批開放新的訂閱名額。與此同時，平台未來將把會員體系拆分為兩類方案，分別為面向 Kimi 網頁端、App 和 Work 的 Kimi 會員，以及面向編程工作流的 Kimi Code 會員，以更精準匹配算力資源並維持服務穩定。

行情

截至發稿，據CoinGecko數據顯示：

BTC價格為64,664.18美元，24小時漲跌-0.1%；

ETH價格為1,871.01美元，24小時漲跌+0.4%；

BNB價格為570.99美元，24小時漲跌-0.1%；

SOL價格為76.34美元，24小時漲跌+0.8%；

DOGE價格為0.0723美元，24小時漲跌-0.2%；

XRP價格為1.10美元，24小時漲跌+0.2%；

TRX價格為0.327美元，24小時漲跌+0.5%；

WLFI價格為0.05754美元，24小時漲跌+1.1%；

HYPE價格為61.11美元，24小時漲跌+1.5%。

政策

▌預測市場交易員看空《清晰度法案》2026 年內落地機率

7月20日，據Bitcoin.com報導，加密預測市場 Polymarket 上押注《CLARITY 法案》2026 年正式立法的交易情緒全面轉空，法案年內落地機率跌至歷史低位。該法案年初市場預期峰值曾達 82%，隨著談判陷入多重僵局，機率持續大幅下滑。阻礙法案推進的核心矛盾集中三點：一是倫理條款長期僵持，兩黨圍繞政客、總統加密資產利益衝突條款難以達成共識；二是銀行遊說團體反對穩定幣計息相關條款，摩根大通等傳統金融機構持續施壓阻撓；三是國會日程緊張、中期選舉臨近，留給法案審議投票的窗口期大幅壓縮。儘管行業頭部企業普遍支持這份全面數字資產監管法案，但交易員認為多重分歧短期內無法化解，法案大機率無法在 2026 年內走完全部立法流程、正式生效。當前市場押注數據反映出行業對美國加密合規立法落地節奏的悲觀預期，監管不確定性持續壓制加密市場中長期情緒。

▌美國參議員盧米斯：如果某事真正是去中心化的，它就不應該像銀行那樣受到監管

7月19日，盧米斯參議員：「如果某事真正是去中心化的，它就不應該像銀行那樣受到監管。」 「釐清這一區別花了數年的努力，我們終於有機會將其立法。讓我們通過《清晰法案》」

▌川普：共和黨人應該將伊朗納入針對俄羅斯的制裁法案

7月19日，美國總統川普：共和黨人應該將伊朗納入針對俄羅斯的制裁法案。

▌美國能源部長稱對伊朗軍事行動將持續進行

7月19日，據央視，當地時間7月19日，美國能源部長賴特表示，在總統川普實現其軍事行動目標之前，美國針對伊朗的軍事行動將繼續進行。賴特在採訪中表示，川普政府的目標是阻止伊朗獲得核武器，並削弱其威脅鄰國及全球商業活動的能力。「因此，這項任務將持續下去，直到完成使命。」

區塊鏈及AI應用

▌DeepSeek V4"滿血版"曝光 最快將於20日發布

據市場消息，DeepSeek V4正式版最快將於20日發布。目前，一部分人已提前拿到了DeepSeek V4（GA）灰度測試的權限。一共有兩個版本：DeepSeek V4 Flash，DeepSeek V4 Pro。博主AiBattle給出了一個民間「驗貨口訣」：看思維鏈（CoT）的第一人稱。如果模型的思考過程開口是「I"m」「I"ll」，而不是老版本的「Let me」。性能接近Opus 4.8，編碼直追GPT-5.6Sol，但價格更低。API引入峰谷計費,高峰價格翻倍,緩存命中極低。性能或許不是全項第一，但價格屠夫依舊，把Opus級能力壓到七分之一。（新智元）

▌Kimi K3衝擊Anthropic估值預期

7月19日，預測市場Polymarket上，Anthropic年底前估值達到1.5兆美元的機率大幅下降。Polymarket將這一變化與月之暗面發布KimiK3聯繫起來，並稱Anthropic的估值預期受到衝擊。7月17日，交易者認為Anthropic年內觸及1.5兆美元估值的機率約為77%；到7月18日，該數字降至67%，一天內下跌約10至11個百分點。市場情緒變化發生在KimiK3發布後。需要注意的是，下跌的是預測市場中的合約價格，並非Anthropic的實際估值縮水11%。該合約押注的是Anthropic估值能否在2026年12月31日前達到或超過1.5兆美元，機率變化只反映參與交易者對這一目標的預期。Anthropic最近一次公開融資發生在5月28日，完成650億美元H輪融資，投後估值達到9650億美元。若要達到Polymarket合約設定的1.5兆美元目標，其估值還需要增加5350億美元，漲幅超過55%。

▌預測市場在世界盃期間激增至占美國體育投注的27%

財聯社消息，根據錦標賽首月的公開數據，H2 Gambling Capital估計，世界盃期間預測市場的活動量約占美國所有合法體育投注量的27%，而今年年初這一比例僅為9%。由於預測市場和博彩公司對「活動量」的計算方式不同，且體育博彩公司尚未公布其最新的內部數據，這種對比並不完全精確，但這也說明了這些交易平台正在以多快的速度搶占市場市佔率。

▌SemiAnalysis：Kimi K3將反向拉動英偉達與HBM

7月19日，月之暗面旗下大模型Kimi K3採用線性注意力機制，引發市場對英偉達、HBM以及網路設備需求可能受到削弱的擔憂。不過，半導體研究機構SemiAnalysis近日給出了截然不同的判斷：K3龐大的參數規模和推理架構需求，不僅不會削弱高端AI硬體需求，反而可能進一步強化對英偉達高端GPU、HBM以及高速互聯設備的需求。SemiAnalysis指出，K3參數規模超過2.8兆，模型權重容量超過1.5TB HBM。即便在相對有限的用戶並發場景下，KV緩存仍需要大量卸載至CPU DDR5內存及NVMe儲存，HBM空間並不會出現明顯富餘。更重要的是，月之暗面此前透露，K3的高效推理部署需要至少64顆晶片組成的大規模擴展域架構。這一硬體需求與英偉達GB200/GB300 NVL72等機架級AI系統的設計方向高度匹配。SemiAnalysis認為，市場此前將線性注意力理解為「削弱GPU需求」的邏輯存在偏差。真正的影響可能恰恰相反：更高效的模型架構降低了AI推理成本，將推動更多應用落地，進而刺激GPU、HBM、DRAM以及網路基礎設施的長期需求。(格隆匯)

▌畢馬威中國主席：AI正加速轉變為經濟增長的核心引擎

7月19日，畢馬威中國主席鄒俊在2026世界人工智慧大會上表示，當前，人工智慧已滲透到實體經濟各領域，正在從提升效率的工具加速轉變為經濟增長的核心引擎。我國人工智慧產業布局活躍、賽道多元，具備供應鏈優勢，相關的產業規模正快速增長。畢馬威在大會期間發布的最新報告指出，中國擁有全球門類最全的工業體系和超10億網路用戶的超大規模消費市場，龐大的產業需求與消費升級，使人工智慧技術在中國市場能夠更快地實現從實驗室到生產線的價值轉化。融資方面，畢馬威數據顯示，具身智能作為大模型應用的主要發展方向，在2025年以來實現快速增長。具身智能2025年的融資額達111.7億美元，年增率增長152.0%；融資數量670筆，年增率增長81%。2026年第一季，融資額達50.3億美元，年增率增長182.9%；融資數量203筆，年增率增長55%。（澎湃）

▌阿里Token Plan個人版發布，Qwen3.8-Max預覽版同步上線

據阿里雲，阿里Token Plan個人版正式發布，用戶可在其中搶先體驗Qwen3.8-Max-Preview。Qwen3.8-Max參數量達2.4T，在代碼工程和專業辦公等場景中表現出色，可能是除了Fable 5外最強大的模型，正式版將於近期發布並開源。Token Plan限時優惠：個人版：Lite 39元/月（6.5折），Standard 139元/月（7.7折），Pro 499元/月（8.3折）。 團隊版：標準席位 150元/席位/月（7.6折），高級席位 550元/席位/月（7.9折），尊享席位 1398元/席位/月。Qwen3.8-Max-Preview限時活動：白天Credits消耗1折，個人版Token plan夜間在此基礎上再享2折。除Token Plan外，Qoder和QoderWork也已首發支持Qwen3.8-Max-Preview，千問PC端可免費體驗。（華爾街見聞）

▌馬斯克稱或能趕超Kimi 其2T模型將於下周完成初步訓練

7月19日，近日，月之暗面發布新一代開源大模型Kimi K3，據悉，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在相關評測報導評論區留言：「令人印象深刻。」隨後在7月18日，馬斯克在社交媒體平台「X」上透露，其2T參數模型將於下周完成初步訓練，新模型將全面優於1.5T的版本，他還表示，該模型可能可以超越Kimi。

▌阿里千問：Qwen3.8即將發布並開放權重

阿里千問表示，Qwen3.8即將發布並開放權重。該模型擁有高達2.4T的參數規模，且正在持續進化。我們相信，它是當前最強大的模型之一，性能可與領先的前沿AI模型媲美，僅次於Fable 5。就在剛剛，Qwen3.8-Max-Preview已首次亮相，並上線阿里巴巴的Token Plan、Qoder和QoderWork平台。（千問大模型微信公號）

▌中國工程院院士鄭緯民：智能體時代，產出穩定且低成本Token能力非常稀缺

7月19日，中國工程院院士、清華大學計算機科學與技術系教授鄭緯民在Agentic時代AI基礎設施創新發展論壇上表示，算力規模快速擴張並不等於產生高效的Token（詞元）產能。智能體時代真正稀缺的不只是晶片，而是穩定、低成本、高等級地產出Token的系統能力。Token正從技術指標變為產業核心生產要素，推理系統也從單機優化，走向分布式、緩存化、異構化、服務化。（證券時報）

加密貨幣

▌USDT在美國加密平台面臨兩年合規倒計時

7月19日，據 CoinDesk 報導，Tether 等境外穩定幣發行人可能需要在 2028 年 7 月之前滿足《GENIUS 法案》的要求，否則將面臨失去在美國中心化交易所上架資格的風險。合規要求可能包括向美國貨幣監理署（OCC）註冊、遵守美國凍結令和扣押令，以及調整 USDT 的儲備結構。聯邦監管機構尚未最終確定實施細則。、

▌Circle：穩定幣本質就是可通過網路轉賬的美元

7月20日，Circle表示，簡單理解 USDC，以及它各類應用場景快速落地的核心邏輯：它是依託區塊鏈流通的美元，由高流動性優質資產 1:1 足額儲備支撐、接受合規監管；明年 1 月《GENIUS 法案》落地後，USDC 將成為美國金融體系的核心組成部分。普通用戶需求：全天候轉賬，速度如同發送郵件，安全可靠且手續費低廉。企業端用途：用於資金庫管理；金融機構可藉助它在清算機構繳納保證金，大幅提升操作效率。

▌Michael Saylor再發布比特幣Tracker資訊，或披露持倉變動數據

比特幣財庫公司 Strategy 創始人兼執行主席 Michael Saylor 再次發布比特幣 Tracker 相關資訊，他寫道：「What"s next?」，根據此前規律，Strategy 通常在相關消息發布後的第二天披露比特幣持倉變動資訊。

▌2026年第第一季大約2,000家機構投資者申報中報告了比特幣持倉

7月20日，據BitcoinMagazine消息，大約2,000家機構投資者在2026年第第一季的申報中報告了比特幣持倉。 機構對比特幣的需求正在增長。

▌某巨鯨繼續做多BTC，持倉價值達1.07億美元

7月19日，據 Lookonchain 監測，某巨鯨繼續做多 BTC，倉位已達 1,660 枚 BTC，價值 1.07 億美元，清算價為 63,123 美元。

▌ETH最大空頭pension-usdt.eth做空5萬枚ETH，目前浮虧831萬美元

7月19日，據 Onchain Lens 監測，ETH 最大空頭「pension-usdt.eth」持有 5 萬枚 ETH 空單，價值約 9330 萬美元，目前浮虧約 831 萬美元。 該巨鯨歷史累計盈利 3560 萬美元。

▌Robinhood上前50大memecoin交易者中約63%地址處於虧損狀態

7月20日，據Bubblemaps統計數據，Robinhood平台前50大memecoin共涉及約16.45萬名交易者，其中約63%帳戶處於虧損狀態，僅約37%實現盈利。Bubblemaps並對部分Robinhood熱門memecoin的持幣分布進行鏈上分析指出，$CASHCAT持倉相對分散、無明顯巨鯨集群，$CASHDOG則通過一次性合約集中為持有人提供資金，$TENDIES分布較為去中心化、未出現大額集中地址。

▌BANK基金會疑似向Aster轉移8400萬枚BANK代幣

7月20日，鏈上數據顯示，8400萬枚BANK代幣已從BANK Foundation Wallet（0xEde6…3B11a）轉入新地址（0x5721…22Bd8），隨後該地址將相關代幣轉入Aster存款地址（0x1284…87974）。行情顯示：BANK代幣價格過去幾天大幅上漲，漲幅超3倍，現報約0.16美元。

重要經濟動態

▌長鑫科技中籤號出爐：共有7,702,207個

7月19日訊，據長鑫科技公告，公司首次公開發行股票並在科創板上市網下初步配售結果及網上中籤結果已公布。本次發行價格8.66元/股，初始發行股份數量約66.88億股，中籤號碼共有7,702,207個。(金十)

▌克利夫蘭聯儲主席暗示需升息抗通膨 市場押注9月升息機率達65%

7月19日，美國克利夫蘭聯儲主席哈馬克最新暗示，聯準會可能需要提高利率，以遏制持續高企的通膨。目前，利率期貨交易員認為聯準會7月升息的機率約為15%，而9月升息機率約為65%。

▌月之暗面被曝最快六個月內赴港完成IPO

7月19日，據媒體消息，AI公司月之暗面據悉已告知投資者，公司計劃最快在六個月內上市。知情人士透露，月之暗面已經正式向投資者發放股東決議文件，尋求股東支持其在香港上市。啟動這一通知流程意味著，公司最快可能在未來半年內完成IPO。知情人士表示，月之暗面目前正在完成一輪融資，融資後公司估值可能超過300 億美元。他們表示，公司認為當前正是上市的合適時機，因為其年度經常性收入（ARR，衡量未來銷售能力的重要指標）已在6月達到3億美元。

▌甲骨文違約風險指標(CDS)飆升至歷史峰值

7月19日，甲骨文公司的信用風險指標升至歷史峰值，折射出市場對AI投資熱潮可持續性的深層憂慮。據ICE Data Services數據，甲骨文信用違約互換(CDS)價差周五上漲約10個基點至198.23，創歷史最高收盤紀錄，超越此前3月27日創下的198.18的峰值。這意味著投資者為保護甲骨文債務免遭違約所需支付的成本已升至前所未有的水平。在彭博美國高評級企業債券指數中，甲骨文擁有約1170億美元的債券，這使其成為該指數中金融行業以外規模最大的公司。與此同時，AI新模型Kimi K3的發布引發市場對現有AI產品競爭力的擔憂，科技股整體承壓。上述信號疊加出現，令市場對甲骨文激進的資本支出策略及AI投資回報前景的疑慮進一步加深。

▌中國誠通、中國國新同時宣布：堅定看好，增持A股

7月19日，兩大國有資本營運公司昨晚同時宣布，堅定看好中國資本市場，增持A股。中國國新公告稱，公司堅定看好中國資本市場發展前景，堅定支持央企科技創新和高質量發展，旗下國新投資有限公司相關主體已經使用股票庫藏股增持專項再貸款及配套資金超500億元，用於維護市場穩定，未來還將繼續用好用足再貸款這一政策工具，同時配以自有資金繼續增持中央企業股票，堅決維護資本市場核心資產戰略價值，堅決維護資本市場平穩健康運行。同時，中國誠通宣布，近日公司及所屬誠通資本、誠暘投資聚焦國資央企大額增持中國股票資產，累計買入近百億元。中國誠通堅定看好中國經濟和中國資本市場前景，後續將繼續使用自有資金和股票庫藏股增持再貸款大額增持國資央企和科技企業股票及ETF，全力維護資本市場平穩運行。

▌美伊互襲持續 布蘭特油價突破每桶90美元

7月20日，由於美國和伊朗在中東地區的軍事衝突持續，國際原油期貨19日在開始新一周交易後價格顯著上漲，布蘭特原油期貨價格突破每桶90美元。（新華社）

▌聯準會7月維持利率不變的機率85.6%

7月20日，據CME「聯準會觀察」：聯準會7月維持利率不變的機率為85.6%，累計升息25個基點的機率為14.4%。聯準會到9月維持利率不變的機率為38.5%，累計升息25個基點的機率為53.5%，累計升息50個基點的機率為7.9%。

金色百科

▌地緣危機下的比特幣還能稱為「數字黃金」嗎？

每一次地緣政治危機，黃金價格上漲，比特幣價格暴跌。經過六次測試，「數字黃金」的說法從未得到數據證實。各國囤積黃金，卻將比特幣排除在儲備之外。對投資者而言，比特幣具有不對稱性：它會隨著股票下跌，但不會隨著股票上漲。三個結構性不對稱因素使比特幣無法獲得避險地位：衍生品過剩（市場結構）、槓桿交易者主導地位（參與者構成）以及缺乏重複的行為記錄（行為積累）。

比特幣並非避險資產，但它是一種「危機中有用的資產」，在邊境關閉、銀行倒閉的情況下，它確實可以發揮作用。如果這三大不對稱性縮小，比特幣可能不再是黃金的復製品，而是成為一種全新的「下一代黃金」。代際更迭和算法的普及應用是可能加速這一進程的關鍵因素。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。