亞股：市場信心不足 七大亞股全面流出

受到原油價格走低、中國與歐美股市大幅震盪影響，新興股市信心潰散，新興亞股跌幅4.2%，資金也全面流出。其中以韓國淨流出9.03億美元最多，台股與泰國則分別流出6.53億美元與4.84億美元。日股則由淨流入轉為淨流出40.31億美元（見表）。

德盛安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，受到國際利空消息影響，基本面疲弱的台股，承受相對大的賣壓，加劇震盪程度。從技術面來看，各期均線已呈現空頭排列，不過由於短線跌深已出現乖離過大的跡象，接下來指數將尋求支撐打底的位置，建議可透過由下而上的選股策略，挑選具有中長線獲利成長動能與展望正向的優質公司，因應短線震盪，等待資金信心逐步回溫，可伺機分批布局。

許廷全表示，從基本面來看，傳產不乏具獲利成長與技術優勢的公司，例如製鞋與紡織的創新與專業的競爭力，較不受紅色供應鏈的衝擊。隨著運動休閒風持續盛行，獲利美國成長品牌青睞的公司，未來成長動能值得期待。其他傳產包括風電、航空、汽車零組件，也仍然看好。電子則須觀察新興市場回溫的狀況，蘋概股仍是產業焦點，但須挑選市場提高、技術創新的族群。

德盛安聯四季雙收入息組合基金（基金之配息來源可能為本金）經理人傅子平表示，儘管亞股全面流出，但相較於其他新興亞股，印度淨流出1.88億美元，金額相對較小。今年以來累計淨流入68.06億美元，吸金程度仍是新興亞股之冠。印度央行總裁拉詹日前表示，印度經濟持續出現改善的跡象，農村需求強勁，將促使經濟進一步成長，不擔心人民幣貶值對印度的影響。預計未來將持續推動財政改革與基礎建設，改革紅利可望持續發酵，提振外資信心並吸引資金回流，印度股市後市仍不看淡。

至於東協國家，傅子平表示，泰國公布第二季GDP下滑至2.8%，雖然符合預期，但較前季的3%已略為放緩。不過，由於曼谷中央購物區17日晚間發生炸彈爆炸，可能影響泰國旅遊業，對經濟可能產生負面的影響，未來仍須持續觀察。此外，印尼的經濟也仍然疲弱，7月出口衰退19%、進口衰退28%。在基本面缺乏支撐的趨勢下，資金仍需一段時間消化國際利空的情緒，短線將較為震盪。

整體來看，傅子平表示，目前市場的資金風險趨避意識升溫，將會加劇全球股市波動程度。但相較於其他新興市場，新興亞洲不僅經濟基本面較佳，同時也不乏具有成長潛力與產業能見度的優質公司，股價修正後更凸顯價值面的吸引力。不過，由於在美國確定升息前的市場不確定性高，資金的信心較易受到干擾，重押單一國家或區域，較不易掌握資金快速輪動的投資機會，建議可透過組合基金擴大區域布局的方式，同時納入債券部位，提供較佳的下檔保護。

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