中銀國際楊紹輝：把握改革與成長主線

本周推薦關注組合:美亞光電(行情002690,咨詢)、浙江鼎力(行情603338,咨詢)、南方泵業(行情300145,咨詢)、丹甫股份(行情002366,咨詢)、豪邁科技(行情002595,咨詢)、永貴電器(行情300351,咨詢)、鼎漢技術(行情300011,咨詢)、中國衛星(行情600118,咨詢)、光電股份(行情600184,咨詢)、菲利華(行情300395,咨詢)、東富龍(行情300171,咨詢)、楚天科技(行情300358,咨詢)、應流股份(行情603308,咨詢)、上海機電(行情600835,咨詢)。

本周行業觀點:近期CPI低位略有反彈，但經濟下行壓力較大，貨幣環境繼續寬鬆和財政支出加大的市場預期存在可能，權益市場短期盤整為主中長期看好，下半年機械行業投資規則主要圍繞改革和成長兩條主線:（1）成長主題:推薦業績加速增長的美亞光電、浙江鼎力、南方泵業、光電股份；外延並購增厚業績的楚天科技、東富龍、永貴電器、康尼機電(行情603111,咨詢)、菲利華。

（2）國企改革:主要圍繞國防軍工資產證券化、地方國有企業改革、石油行業改革，推薦中國衛星、上海機電、廣日股份(行情600894,咨詢)、中航飛機(行情000768,咨詢)、中航動力(行情600893,咨詢)、中直股份(行情600038,咨詢)。

鐵路裝備:穩增長的調節器，繼續推薦關注康尼機電（停牌）、永貴電器、鼎漢技術。動車組零部件國產化空間大，存在縱、橫外延式擴張機會，且鐵總7月15日公布年內第一次動車組招標367列，全年鐵路設備招標或超預期，我們重點推薦關注核心零部件供應商康尼機電、永貴電器、鼎漢技術。

通用航空:一片藍海市場，核心推薦關注海特高新(行情002023,咨詢)、四川九洲(行情000801,咨詢)。對比美國，我國低空空域資源利用、通用航空機場建設和直升機采購需求等存在市場潛力。民航局與空軍聯合下發《關於加強空軍軍民合用機場保障工作的管理意見》，且明確今年下半年，空軍與民航局將在拉薩、碩放兩個軍民合用機場開展試點，同時低空空域改革有望獲得新進展。推薦關注受益個股海特高新、威海廣泰(行情002111,咨詢)、川大智勝(行情002253,咨詢)、四川九洲。

核工業:核心推薦龍頭企業丹甫股份（臺海核電），關注應流股份。據報導，內陸地區建設核電調研已接近完成，調研結果將呈報中央等待最後決定，未來最有市場空間的內陸核電停滯多年后獲得重啟希望。核電設備龍頭企業有向軍工和其他下游領域擴張的可行性，推薦關注丹甫股份（臺海核電）、應流股份。

醫藥裝備:核心推薦關注產品不斷更替、版面大數據的美亞光電。由於過去幾年醫保控費和招標降價等影響，醫藥制造1-6月行業收入增速下滑至8.76%，制藥設備行業的下游需求存在一定的壓力，我們重點推薦關注新產品不斷更替、市場定位精準、大數據即將上線的美亞光電，以及潛力股楚天科技。

智慧制造:估值調整提供投資機會，推薦關注博實股份(行情002698,咨詢)、慈星股份(行情300307,咨詢)、巨星科技(行情002444,咨詢)。重點推薦關注龍頭機器人(行情300024,咨詢)、博實股份，已有1-2年版面且機器人業務穩步推進的新時達(行情002527,咨詢)、巨星科技。

國防軍工:推薦關注成發科技(行情600391,咨詢)、中直股份、海特高新。繼續推薦關注成發科技、中航動力、中航動控(行情000738,咨詢)等發動機專項受益個股；推薦關注新型號相關個股:中直股份、中航飛機；軍民融合相關個股:海特高新、中航光電(行情002179,咨詢)、菲利華。

新材料:推薦關注康得新(行情002450,咨詢)、菲利華、宜安科技(行情300328,咨詢)。康得新主要業務包括預涂膜、光學膜和碳纖維，為國內最大的新材料上市公司，相關重點產品市場空間巨大；菲利華為國內高階石英玻璃制品龍頭，主要產品用於軍工及電子資訊領域；宜安科技為國內鋯基非晶合金技術龍頭，材料有望在3C領域獲得應用。

電梯行業:推薦關注上海機電、廣日股份、江南嘉捷(行情601313,咨詢)。近日國內電梯傷人事故頻發，優質電梯整機供應商受益且電梯售后維修和檢測服務將更加受到重視，繼續看好電梯板塊，關注上海機電、廣日股份、江南嘉捷。

風險提示:估值流動性風險、轉型不成功的風險。