摩根大通上調標普500目標至8000點！AI投資報酬浮現、獲利成長成多頭新引擎

華爾街長期質疑人工智慧（AI）相關投資是否能真正帶來實質報酬，如今摩根大通 (JPM-US) 給出了較為樂觀的答案，並於本週一（10 日）宣布調高標普 500 指數今年底目標價，因為 AI 投資報酬率逐漸浮現，讓市場對相關企業獲利前景更有信心。

根據《Business Insider》報導，由 Dubravko Lakos-Bujas 領軍的摩根大通策略團隊在報告中，將標普 500 指數年底目標價由原先的 7,800 點上調至 8,000 點。該指數週一收在 7,753.11 點。

策略師指出，隨著投資人終於開始看到數十億美元 AI 資本支出所帶來的投資報酬率，企業獲利也隨之改善。

過去幾個月，科技股表現並不平靜。投資人對於 AI 相關企業的估值是否過高、龐大資本支出能否真正轉化為獲利，抱持疑慮，導致部分重量級科技股走勢反覆承壓。

以追蹤七大科技巨頭的美股七巨頭 ETF(MAGS-US) 為例，股價已從 5 月高點回落約 2%；其中資本支出名列前茅的 Meta(META-US) ，今年以來股價更下跌 7%。

不過摩根大通指出，第二季財報季已顯現轉機。Google(GOOGL-US) 、亞馬遜 (AMZN-US) 與微軟 (MSFT-US) 等雲端業務成長動能增強，訂單積壓擴大，現金流能見度也隨之提升，使這些公司得以跨越市場原本設下的「高門檻」預期。

摩根大通表示：「這顯示，AI 商業化帶來的營收增長速度可能開始快於支出的增加速度，這應有助於推動未來營收更強勁成長，並進一步緩解市場對投資資本報酬率的疑慮。」

AI 資本支出預計仍將持續增加。摩根大通指出，目前市場共識預估，AI 資本支出總額截至今年底將達約 9,000 億美元，較去年增加約 85%；到 2027 年底，這一數字可能進一步升至 1.2 兆美元。

與此同時，企業獲利成長也沒有出現放緩跡象。根據 FactSet 最新資料，在已公布第二季財報的標普 500 成分股中，86% 的企業獲利優於市場預期，76% 的營收也超出預期。

FactSet 上週五（7 日）表示，標普 500 指數目前也有望創下五年來最高的混合獲利成長率。

儘管展望偏多，策略師仍指出市場面臨幾項風險。摩根大通表示，直到 2027 年，多數超大型雲端業者的自由現金流可能持續為負。

此外，該行指出，美國經濟從消費者角度來看仍呈現「K 型分化」，也就是高收入族群與中低收入族群之間的經濟表現差距持續擴大；其中，中低收入美國民眾仍承受累積通膨所帶來的壓力。