鉅亨網編譯羅昀玫
半導體類股反彈行情週二 (18日) 急轉直下，iShares半導體ETF (SOXX) 重挫逾5%，創7月以來最差單日表現。技術面顯示，SOXX在關鍵壓力區遭到壓回，短線主導權再度落入空方手中。
晶片股普遍承壓，美光 (MU-US) 下跌7.02%，SanDisk (SNDK-US) 重挫9.01%，輝達 (NVDA-US) 也下跌2.34%。其中，美光與SanDisk均未能守住前一日突破的重要技術價位，進一步強化半導體類股反彈受阻的訊號。
560美元形成雙重壓力
SOXX週一收在559.12美元，距離6月至7月跌勢的50%費波南茲回撤位不到1美元，同時幾乎觸及50日移動平均線。兩項技術指標都落在560美元附近，使該價位形成明顯壓力區。
SOXX週二未能突破這道關卡，隨即反轉下挫，並重新跌破約538美元的38.2%費波南茲回撤位，終場收在531.39美元。
外媒分析指出，只要SOXX持續低於538美元，短線就存在進一步下探空間，下一個重要整數關卡落在500美元。儘管半導體類股的長期上升趨勢尚未遭到破壞，但目前的技術結構明顯偏向空方。
美光與SanDisk也呈現類似走勢。兩檔股票週一均一度突破各自6月至7月跌幅的50%回撤位，週二卻迅速跌回該水準下方，單日跌幅分別達7.02%與9.01%。
相較之下，輝達表現仍較具韌性，股價距離2026年高點不遠，但週二仍受到晶片股整體賣壓拖累。
熊市賣權價差布局跌勢
在SOXX反彈失敗、短線走勢轉弱之際，分析師建議以9月18日到期的「熊市賣權價差」布局，藉此參與可能的後續跌勢，同時事先限定最大損失。
這項策略的操作方式，是買進一口9月18日到期、履約價540美元的賣權，同時賣出一口相同到期日、履約價500美元的賣權。
SOXX週二早盤交投於530美元附近時，建立這組價差策略的成本約為15.95美元。由於一口選擇權合約對應100股，投資人每建立一組部位，需支付約1,595美元。
買進540美元賣權，可讓投資人取得接近SOXX當前價格的下跌曝險；同時賣出500美元賣權，則能收取權利金，降低整體建倉成本。不過，這也代表當SOXX跌至500美元以下時，策略獲利將不再增加。
最大獲利2,405美元
從選擇權定價來看，540美元賣權的隱含波動率約為44%，500美元賣權則約為47%。換句話說，這項策略相當於買進隱含波動率較低的選擇權，再賣出定價相對較高的下檔合約。
這組熊市賣權價差的最大損失為1,595美元，也就是建立部位時支付的權利金；最大獲利為2,405美元，到期損益兩平價則為524.05美元。
若SOXX在9月18日到期時收在500美元或以下，兩個履約價之間的40美元價差將全數實現。扣除15.95美元的建倉成本後，每組部位可獲利24.05美元，相當於2,405美元，約為投入風險金額的151%。
若SOXX到期時收在524.05美元以上，策略將開始出現虧損；若收在540美元或以上，兩口賣權均不具履約價值，投資人將損失全部1,595美元權利金。
緊盯538、560與583美元
後續走勢可觀察538美元、560美元及583美元三個關鍵價位。
若SOXX重新站上538美元，將是週二跌破支撐的力道開始減弱的第一個訊號；若進一步收復560美元，代表指數重新突破本輪反彈遭遇的壓力區。
若SOXX升破約583美元，也就是61.8%費波南茲回撤位，空方優勢將明顯動搖，採取看空策略的投資人可考慮退場。
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