Meta深陷社群成癮訴訟 選擇權交易員仍布局「玉蜥蜴」策略

Meta Platforms (META-US) 深陷社群成癮訴訟，股價較一年前高點下跌逾30%，過去12個月市值蒸發超過6,000億美元。儘管潛在法律責任持續升高，部分選擇權交易員仍布局「玉蜥蜴」(Jade Lizard) 策略，押注Meta在財報與重大審判結果公布前不會大幅下跌。

這起案件由美國29州檢察長共同提起，目前已在加州奧克蘭進入開庭陳述階段。檢方指控Meta刻意設計Facebook與Instagram的產品功能，提高青少年使用黏著度，進而造成成癮及身心健康傷害。

報導指出，若依最極端情境估算，Meta可能面臨高達1.4兆美元的理論損害賠償。不過，這項數字並非法院已判決的金額，也不代表Meta最終必須支付同等規模的賠償。

除了29州提起的訴訟，Meta還面臨超過3,000件被納入聯邦多地區訴訟程序的個人傷害案件，以及約1,300件由學區提出的索賠。報導另提到，Meta面臨新墨西哥州一項接近10億美元的判決，以及洛杉磯指標性案件敗訴所產生的600萬美元賠償。

法律風險已明顯反映在股價表現上。Meta過去一年市值減少超過6,000億美元，股價也較高點回落逾30%。然而，公司營收仍以28%的速度成長，目前本益比約為22倍，形成基本面成長與司法風險之間的拉鋸。

在這種情況下，部分交易員開始關注9月25日到期的「玉蜥蜴」策略。這種選擇權組合通常包括賣出一口價外賣權，再搭配一組熊市買權價差，藉由收取權利金獲利，適合預期股價短期內維持區間震盪的投資人。

交易員選擇9月25日到期，主要是為了避開Meta預計於10月底公布的第三季財報。此外，審判預料持續6至8週，意味相關選擇權可能在重大裁決出爐前到期。

換言之，這項交易不是押注Meta一定能贏得訴訟，而是押注股價在財報及審判結果公布前不會重挫。若Meta股價持平、小幅上漲或僅溫和下跌，交易員可望保留部分或全部權利金。

不過，「玉蜥蜴」並未消除下跌風險。由於策略包含賣出賣權，一旦訴訟期間傳出重大不利消息、導致Meta股價急跌，投資人仍可能面臨可觀損失。