SK海力士砸40兆韓元買庫藏股 股價強彈11%

SK海力士(000660KS) 宣布推出大規模股東回報方案，將回購並註銷價值40兆韓元（約286億美元）的庫藏股，同時承諾將2025至2027年間產生的自由現金流至少50%用於股東回報。

消息公布後，SK海力士美股夜盤一度上漲逾4%，周四(20日)上午在首爾股市也一度強飆漲於10%。

根據SK海力士向監管機構提交的文件，公司將於8月20日至11月19日期間，回購最多2,400萬股庫藏股，且此次回購目的明確為股份註銷，而非單純進行市值管理或用於員工激勵。

SK海力士也表示，未來將繼續推動額外股票回購與註銷，並預計在第三季財報公布時，進一步揭露股東回報方案細節。

據彭博報導，此次40兆韓元回購計畫，是SK海力士2025至2027年股東回報框架的核心部分。SK海力士承諾，三年累計自由現金流至少50%將透過股息、股票回購及註銷等方式回饋股東，年度固定股息也已由每股1,200韓元提高至1,500韓元。

SK海力士能夠推出如此大規模的股東回報方案，主要來自快速增加的現金儲備。公司第二季營收達79.3兆韓元，營業利益60.5兆韓元，雙雙創下歷史紀錄。

截至第二季末，現金及約當現金升至88兆韓元，較前一季增加33.6兆韓元；借款則降至18.6兆韓元，淨現金規模擴大至69.4兆韓元。

與此同時，SK海力士近期透過在那斯達克發行ADR新股，額外募集約39.9兆韓元資金，相關資金將優先投入龍仁晶圓廠、清州先進封裝設施及EUV設備等擴產項目。不過，持續成長的營運現金流，仍為公司進一步擴大股東回報提供充足空間。

事實上，市場對SK海力士擴大股東回報的預期早已升溫。華爾街見聞8月12日曾報導，三星電子與SK海力士合計股東回報規模可能超過200兆韓元，並有望創下歷史新高，最快於8月底前公布方案。

當時受到相關預期，以及新加坡主權財富基金淡馬錫計畫首次以自有資金直接投資兩家公司等消息激勵，三星電子與SK海力士股價當日均上漲約6%。

市場先前甚至預估，在極端情況下，SK海力士股東回報規模可能接近100兆韓元。此次40兆韓元回購計畫正式落地，可視為整體股東回報框架的階段性兌現，後續第三季財報公布時是否提出進一步方案，仍將成為市場關注焦點。

隨著AI晶片需求支撐記憶體價格上漲周期，但價格漲勢逐漸放緩，SK海力士此時擴大股東回報，也為投資人提供新的價值支撐。

彭博分析指出，當單純依靠獲利成長推升估值的空間面臨挑戰，股票回購並註銷可直接減少流通股數，進而提升每股盈餘及每股淨值，加上大規模現金返還降低持有成本，有助於在市場逐漸消化獲利高峰預期之際，為股價提供支撐。