美元要走弱了？花旗突然轉空 3個月美元指數目標砍至98.34

花旗集團(Citigroup)(C-US)外匯策略師轉為看空美元短期走勢，理由包括聯準會(Fed)政策立場可能不再那麼鷹派、美國期中選舉帶來政治不確定性，以及財政部擴大長天期公債回購可能壓低殖利率。

由Daniel Tobon率領的花旗策略團隊周四(20日)將未來3個月美元指數預估，由102.12大幅下修至98.34。美元指數當日約報98.9，變動不大，前一交易日則跌至5月以來最低水準。

花旗近幾個月原本對美元持較中性看法，但隨著風險逐漸增加，短期立場轉為看空。團隊指出，最新變化是美國財政部宣布，將截至11月的公債回購規模提高一倍，涵蓋10年至30年期美債。

策略師認為，擴大回購將透過兩項管道打壓美元：一方面可能壓低美債殖利率，削弱美元資產的收益吸引力；另一方面則引發市場對「金融壓抑」的擔憂，也就是政府運用政策工具壓低自身借貸成本。

財政部宣布擴大回購前，美國政府融資成本已明顯上升。8月舉行的10年期與30年期美債標售利率，均創2000年代以來最高水準。

與此同時，交易員已降低對Fed升息的押注，而升息預期先前正是推動美元走強的重要因素。花旗也認為，在11月期中選舉前，政治不確定性及選舉結果可能遭質疑的尾端風險，可能使投資人避免建立美元多頭部位。

不過，花旗並未改變長期美元展望，理由是美國經濟成長前景仍優於其他十國集團(G10)經濟體。美伊衝突與AI投資熱潮則可能成為看空預測的風險：荷姆茲海峽石油運輸減少，以及AI相關資本支出龐大，都可能推升通膨並迫使Fed升息，重新支撐美元。

花旗同時將未來3個月歐元兌美元預估上調至1.1750，主要預期歐洲中央銀行(ECB)9月將升息1碼，加上市場降低Fed升息押注。歐元兌美元周四約在1.17附近交易。