債務海嘯來襲！全球政府償債負擔首破2兆美元　英、法、美利息支出竟超國防開支

全球政府債務償債負擔已突破2兆美元，借款成本逼近30年高位，正成為吞噬稅收、擠壓國防與社福、甚至威脅民選政府穩定的財政黑洞。

根據OECD資料顯示，該組織38個成員國中超過10國債息支出已超過國防，英國、法國、美國尤為突出。去年，OECD債務償還總支出超2兆美元、約佔GDP百分之三，預計今、明年將續升。

美債上月觸及40兆美元歷史峰值，今年OECD國家預計發新債18兆美元，全球公共債佔GDP去年約94%。根據國際貨幣基金(IMF)預估，到2020年末將達近100%，政府與企業總債接近300兆美元。

疫情後，全球債市拋售推高殖利率，G7十年期基準平均值自2008年來首達4%，美伊戰爭帶動油價與通膨預期，加上科技公司AI資本開支，使得再融資更貴。

富達國際基金經理Mike Riddell指出，巨額主權債務須以更高利率滾續，全球投資者已開始警惕。

英國為典型壓力樣本：年度債息約1100億英鎊，財政大臣John Healey稱若利息是一個「部門」，將是白廳僅次衛生部第二大戶，超過國防、內政、司法總和。根據英國預算責任辦公室估算，2027年利息支出約1112億英鎊，30年債殖利率近期創下1998年以來新高。

法國自2024年國會選舉後三換總理，部分源於債息與財政緊縮拉鋸。美國11月期中大選後若國會分治，削減赤字將更難；財長貝森特稱已「度過赤字峰值」，但市場不以為然。

分析師認為，若利率不降、增長不強，各國只能增稅或刪支，但在生活成本已高、選票敏感的環境下，兩者皆具政治風險。

投資人擔心陷入「升息—財政惡化—殖利率再升」惡性循環。穆迪尼奇全球投資主管Tatjana Greer-Castro表示，市場看不到讓債務受控的政治意志，放任不改終將以危機收場。歷史經驗上，英國二戰後高債務靠緊縮與增長去化，加拿大1990年代削減赤字亦證明必須以能夠成功來說服民眾，當前問題則在於多國既無高成長、也缺削赤共識，債務壓力正從財報數字轉為政壇地雷。