超級央行週掀升息潮！Fed、日銀同步升息 英國按兵不動卻轉鷹

全球金融市場本週迎來「超級央行週」，美國聯準會 (Fed)、英國央行與日本央行 (BOJ) 在不到 48 小時內接連公布利率決策。面對能源價格上漲與通膨壓力升溫，Fed 與日本央行同步升息，英國央行雖然按兵不動，政策立場也明顯轉趨鷹派，顯示全球主要央行正重新加強對通膨風險的防範。

Fed 週三以 12 比 0 一致通過升息 1 碼，將聯邦資金利率目標區間調高至 3.75%至 4%，為 2023 年 7 月以來首次升息。Fed 表示，通膨仍處於高檔，這次政策行動將有助於通膨更及時地回到 2%目標。

Fed 最新經濟預測顯示，18 名決策官員中有 16 人預估，今年底利率至少將較目前水準高出 1 碼，意味多數官員預期今年可能再次升息。主席華許表示，通膨過高且持續時間過長，夏季公布的數據也未顯示潛在通膨趨勢已出現實質改善，Fed 將持續以恢復物價穩定為政策重點。

英國央行週四以 6 比 3 決議維持基準利率在 3.75%不變，但表決結果顯示內部對升息的支持正在增加。包括首席經濟學家皮爾 (Huw Pill) 在內的 3 名官員主張升息 1 碼至 4%，以降低能源價格上漲進一步推升國內通膨的風險。

英國央行警告，中東衝突推升全球能源價格，可能使英國通膨在 2027 年初突破 4%。央行總裁貝利 (Andrew Bailey) 表示，能源價格前景仍高度不確定，央行必須密切觀察成本上升是否進一步擴散至薪資與其他價格。

日本央行週五則以 7 比 2 通過升息 1 碼，將政策利率由 1%調高至 1.25%，創下1995年以來、31年最高水準，也代表日本貨幣政策進一步擺脫長期超寬鬆立場。

日本央行總裁植田和男表示，央行政策重心正由推升通膨，轉向預防通膨持續超越 2%目標。隨著潛在通膨接近 2%，企業也持續將工資及原料等成本上升反映在售價，日本央行因而需要提前防範通膨超標風險。

不過，日本央行升息後，日元兌美元反而貶至兩週低點，貶破157價位，回測157.141。市場認為，升息幅度已提前反映，加上 2 名決策官員投下反對票，日本央行也未提供明確的後續升息時程，使投資人對其持續緊縮的力道抱持疑慮。

本週決策顯示，能源價格與地緣政治風險已重新推高全球通膨疑慮。

Fed 與日本央行正式升息，英國央行雖維持利率不變，內部已有 3 名官員支持升息；加上歐洲央行上週已將存款利率調高至 2.5%，主要央行整體政策基調正轉趨緊縮。

市場接下來將關注能源價格走勢，以及燃料成本上升是否進一步擴散至薪資、服務與企業定價。若第二輪通膨效應逐漸浮現，主要央行可能採取更多緊縮措施，全球利率維持高檔的時間也可能進一步拉長。