鉅亨網編譯余曉惠
在聯準會(Fed)周三(16日)公布決策前，投資人原本希望央行升息能穩住動盪的債券市場，並減輕股市壓力，但結果並非如此。美國股債市在Fed確認升息並公布最新經濟與利率預測後一度走高，但最終雙雙收低，10年期美債殖利率再度站上5%這項關鍵門檻。
儘管原油價格飆升的壓力暫時緩解，但由於Fed主席華許(Kevin Warsh )在會後記者會上強調，央行認真看待將通膨率拉回2%目標的任務，市場預期Fed可能進一步升息，10年期美國公債殖利率小幅走高，收在5.023%。債券殖利率與價格走勢相反，債券價格下跌時殖利率上升，反之亦然。
Cetera金融集團投資長Gene Goldman表示，市場似乎信了華許的說法，進而引發金融市場一波波動，因為投資人開始思考，Fed最終祭出的升息，是否會比最新利率預測所暗示的更多。
幾個月前，投資人曾擔心即使華許對通膨採取強硬立場，卻不會有具體的後續行動，這麼一來可能損害央行公信力，最終拖累市場。
但華許周三堅稱Fed確實認真看待將通膨率降回2%，反而讓投資人陷入另一種不安。他們現在必須思考，Fed究竟會升息到什麼程度才能平抑通膨，以及更長時間的升息周期將對市場與經濟帶來什麼影響。
NISA Investment Advisors首席經濟學家Stephen Douglass說：「他們顯然正在釋出將升息二到三次的訊號。」
接下來的走向很可能取決於美國與伊朗的衝突結果，這場衝突已延續至第7個月，仍看不到終點。
戰爭初期，一些石油專家曾警告，油價可能飆升至每桶200美元。雖然這個極端情境並未成真，但油價已重返每桶100美元之上，遠高於戰前水準，除非華府與德黑蘭達成協議結束戰事，否則很少有人預期油價會大幅回落。
SLW Investments總裁兼投資組合經理Vincent Ahn表示，這意味著目前原油市場可能持續主導股市與債市走勢。他指出，畢竟「升息不會讓輸油管線重新開通」。
今年夏季，投資人一度擔心Fed陷入公信力危機，現在問題則變成，隨著華許及Fed同僚似乎確實準備積極打擊通膨，如此一來，投資人的投資組合是否會成為附帶損害。
Laffer Tengler Investments固定收益主管Byron Anderson表示，無論結果如何，金融市場可能都將迎來更多波動，「單一次降息不會讓這個債券市場長期平靜，也無法解決通膨問題。」
此外，DWS美洲固定收益主管George Catrambone表示，如果油價飆升至每桶125美元，已處於19年高點的長天期美債殖利率將持續走高。
他表示，這將對已經因高汽油價格承受壓力的消費者造成另一記打擊。此外，Fed為壓制通膨而進一步升息，也可能拖慢經濟成長。
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